萤火虫航天（FLY）股价在公司公布又一个营收飙升的季度后基本持平，不断攀升的现金需求令投资者保持谨慎。

股价在周二常规交易时段收报26.36美元，上涨2.3%，盘后初步交易中略有回落。平淡的市场反应凸显了影响萤火虫前景的两股 opposing 力量：公司正在发射服务、航天器和月球项目领域快速扩大销售，但支撑这一增长的资本密集度仍是一个紧迫的隐忧。这一业绩发布之际，新上市太空公司的投资者正密切关注从营收增长到现金流自给自足的发展轨迹。

第二季度营收飙升659%，超出预期

第二季度营收达到1.177亿美元，较去年同期的1,550万美元增长659%。该数字较业绩公布前引用的约8,960万美元分析师共识高出约31%。

萤火虫公布调整后每股亏损0.42美元，优于预期的0.52美元亏损。公司GAAP净亏损扩大至9,230万美元，而去年同期亏损为6,380万美元。毛利率从25.7%收窄至20.3%，表明快速的收入增长尚未转化为相应的盈利能力。

毛利润总计2,390万美元，运营支出攀升至1.191亿美元，导致运营亏损9,520万美元。

自由现金流恶化

自由现金流降至负1.063亿美元，较去年同期的3,730万美元流出大幅恶化。公司本季度使用了8,160万美元运营现金，高于去年同期的2,590万美元。资本支出和内部软件投资又增加了2,470万美元，而去年同期为1,140万美元。

虽然由于营收增长速度较快，自由现金流与营收的比率有所改善，但离开企业的现金绝对量仍然很大。按照当前的季度消耗速度，在无法进一步融资或大幅减少现金流出的情况下，公司约6.08亿美元的净现金头寸可维持数个季度的运营。

萤火虫本季度末持有约6.353亿美元现金和短期投资。公司还通过公开发行获得约1.816亿美元的净收益。计入已报告的应付票据后，净现金约为6.083亿美元。

合同中标拓宽营收基础

萤火虫本季度获得超过六项合同中标，其中最突出的是1.44亿美元的NASA月球任务合同和9,400万美元的美国太空部队合同。公司还深化了与洛克希德·马丁的合作关系，将发射协议扩展至涵盖到2031年最多25次任务。客户群体涵盖民用航天、国防和商业合作伙伴，反映出收入来源的多元化，这些收入流通常具有多年执行周期。

公司维持全年营收指引为4.2亿至4.5亿美元。上半年营收合计1.986亿美元，萤火虫在下半年需要约2.364亿美元才能达到该区间的中值，这意味着合同执行和里程碑确认需要持续加速。