美联储已提出一系列规则，以实施美国新的稳定币联邦框架，就储备、资本和风险管理设定要求，同时为其监管下的银行发行自有代币铺平道路。

这些提案是美联储实施《美国稳定币创新引导与确立法案》(Guiding and Establishing National Innovation for U.S. Stablecoins Act，简称GENIUS法案)的一部分。该法案于2025年颁布，旨在为支付型稳定币确立联邦规则。支付型稳定币是旨在与美元保持平价、用于支付和结算的数字代币，正是新法律纳入联邦监管的这一类别。

全额储备支持与资本标准

根据美联储的提案，受央行监管的支付型稳定币发行方将须以许可储备资产全额支持其代币，包括短期美国国债和其他高流动性资产。由于许可储备以短期政府债务为核心，这些规则将使受美联储监管稳定币的支持资产直接与美国国债市场挂钩。

规则还将引入标准化资本要求，以应对稳定币相关活动带来的信用和操作风险，并对发行方提出风险管理要求。

此外，美联储还将为托管稳定币支持资产的机构设定单独要求，并明确其监管下的银行可开展哪些稳定币相关活动。

面向银行发行方的定制化申请流程

央行还为一项定制化申请流程提出方案，供寻求通过子公司发行支付型稳定币的美联储监管银行申请批准。申请人须提交包括商业计划和财务细节在内的信息，提案并规定了听证会、上诉和最终决定的程序。

这些提案出台之际，美国银行业监管机构正推进完成GENIUS法案所要求的规则。该法案要求联邦监管机构和财政部在2026年7月前建立框架，但实施工作已超出该期限，剩余规则制定工作的完成将成为该制度全面运作时机的关键。

稳定币奖励与公众意见征询期

美联储的提案还涉及稳定币奖励，这是新监管框架制定过程中引发争议的领域。据报道，央行已力求使其做法与货币监理署(Office of the Comptroller of the Currency, CFTC)此前提出的规则保持一致。

美联储表示，提案在《联邦公报》发布后将接受公众意见征询60天。

美联储理事迈克尔·巴尔(Michael Barr)表示，该框架须确保稳定币可按面值赎回，包括在市场承压时期。他强调储备资产限制、标准化资本要求和明确的赎回权是提案规则的重要内容。

这些提案标志着美元支持型稳定币向进入美国受监管金融体系又迈进了一步，在新框架下，银行有望以发行方、托管方和相关服务提供商的身份参与其中。随着60天意见征询期展开以及其他机构的并行规则制定推进，美联储最终规则与GENIUS法案其余实施工作的协调程度，将决定受监管银行进入稳定币市场的时间表。

来源：BitcoinKE