Kalshi Research正在预测市场基础研究以及如何利用预测市场数据改进其他预测方面产出值得关注的成果。

例如，美联储经济学家近期发表论文Kalshi与宏观市场的崛起，其结论是：

预测市场提供了一种实时衡量宏观经济预期的、基于市场的新方法。我们评估了Kalshi隐含预测的准确性，Kalshi是CFTC监管的最大联邦受监管预测市场。我们将Kalshi与更传统的调查类和市场隐含预测进行比较，考察预期如何对宏观经济和金融新闻做出反应，以及市场参与者如何解读政策信号。我们的结果表明，Kalshi市场为研究者和政策制定者提供了一个高频、持续更新、分布信息丰富的有价值基准。

这一发现值得注意，因为衡量宏观经济预期的传统指标（如专业预测者调查或基于资产价格的市场指标）通常更新频率较低，且只能捕捉预测分布的一部分。一个持续交易的受监管市场提供了另一种基准，政策制定者可以在新闻发布时实时观察。

Kalshi给出了这类数据如何被使用的一个具体例子：公民债务预测（CDF）。国会预算办公室（CBO）预测美国债务的未来路径，但它每年仅更新两次，且受限于立法基线，即使多数观察者预计例如税收将增加或支出将被削减。这一约束在财政辩论中很重要：近年来，美国公众持有的联邦债务占GDP的比重持续上升，官方基线预测是预算谈判中的核心参考点。相比之下，Kalshi CDF持续更新，并能够纳入市场对未来立法变化的预期。

如随附图表所示，Kalshi的预测比CBO的预测略为乐观，不过作者提醒不要过度解读这一差异。更重要的问题在于预测市场数据如何被整合到各种预测之中。

本文Kalshi公民债务预测（CDF）首发于Marginal REVOLUTION。