美联储周三一致投票将基准联邦基金利率——即银行之间隔夜拆借的利率——上调25个基点（四分之一个百分点），将目标区间提升至3.75%–4.00%，这是央行自2023年以来的首次加息。这一决定表明，主席凯文·沃什多次就通胀发出的警告绝非空谈。

“经济确实已经走强，”沃什在会后的新闻发布会上对记者表示。“通胀才是问题所在。”

这番话道出了沃什当前所处的两难境地：一方面认同唐纳德·特朗普总统对经济增长稳固的判断，另一方面却依然收紧政策——这与特朗普数月来的一贯要求恰恰相反。利率制定委员会显然已得出结论：仅凭经济强劲增长不足以成为下调利率的理由。

更高的利率会增加家庭和企业的借贷成本——推高从抵押贷款、汽车贷款到企业信贷等一切融资的成本——从而抑制支出，并在理论上限制随之而来的通胀。但更高的利率通常也会拖累依赖廉价资本的资产，如股票和比特币，同时使安全的政府债券收益率更具吸引力，促使资金撤离风险较高的押注。

当被直接问及特朗普对这一决定的反应，或总统接下来有何预期时，沃什拒绝置评。他转而重申了8月在杰克逊霍尔——美联储年度经济政策研讨会——主旨演讲中的那句话：“我们将实现价格稳定。我们致力于的是纪律，而非某一次决定。”

市场此前已基本完成了预判。华尔街数周来已消化了25个基点的加息幅度，比特币虽然在消息公布后短暂且出人意料地冲高，但最终几乎不为所动，交投于75,500美元附近，日内下跌约半个百分点。

在人工智能问题上，沃什谨慎地为自己的职责划定了边界。“我花了很多时间思考人工智能，”他表示，但他认为美联储的独立性意味着不应直接参与人工智能政策制定。“人工智能的政策决定由政府的其他部门作出。这些决定的影响会波及我们的职责，而这正是我们将关注的重点，”他说，并补充称央行“非常关注其对经济需求侧的影响”。

这一立场与沃什今年早些时候设立的五个工作组一致，其中一个工作组专门研究人工智能对生产率和就业的影响，而非该技术更广泛的风险。

美联储最新发布的经济预测——即委员会自身的预测——仍显示年底前还将再加息一次。委员会通常会根据最新的通胀和就业数据来校准此类行动。如果沃什兑现这一信号，周三的行动将不会是比特币和整个市场最后一次从容消化一次早已在预料之中的利率决定。