通胀率持续高于2%目标，美联储加息辩论加剧

芝加哥联储主席奥斯坦·古尔斯比（Austan Goolsbee）将超过美联储2%目标的通胀率确定为美国面临的首要经济挑战，尽管政策制定者对是否将利率从当前的3.50%–3.75%区间上调仍存在分歧。这一僵局凸显了美联储双重使命核心的紧张关系——即其维持物价稳定和实现最大就业的义务——尤其是在通胀高企但劳动力市场显示出疲软迹象的情况下。

古尔斯比：通胀是首要经济担忧

在《连线》（Wired）杂志于8月11日发布的一段采访中——该采访录制于6月22日——古尔斯比认为，物价快速上涨对经济的威胁大于当前的劳动力市场状况。

“目前我们经济面临的最大问题不是工业崩溃和就业崩溃，而是物价上涨过快，”古尔斯比说。“我们遇到了通胀问题，而人们讨厌通胀。”

在评估就业状况时，古尔斯比指出，失业率、招聘趋势和裁员是塑造其评估的三个主要指标。他将劳动力市场描述为“稳定，但并不好”，表明情况已经疲软，但尚未达到使就业成为央行首要任务的程度。

古尔斯比拒绝透露他是否会支持在联邦公开市场委员会（FOMC）9月15日至16日的会议上加息。虽然他今年对货币政策没有投票权，但他的言论丰富了地区联储主席和理事会成员之间的广泛讨论。

尽管月度物价增长偶尔出现放缓，但通胀率一直保持在美联储2%的目标之上。2%的目标由美联储于2012年正式采用，并被全球主要央行共同认可，它作为长期通胀预期的锚定物；持续超出该目标可能会使这些预期脱锚，美联储认为这种情况很难逆转。根据劳工统计局的数据，6月份消费者价格指数（CPI）较5月份下降0.4%，而同比通胀率从4.2%回落至3.5%。剔除食品和能源成本的核心CPI本月持平，同比增长2.6%。政策制定者会同时追踪这两个指标，因为食品和能源价格往往波动更剧烈，可能会掩盖潜在通胀的方向。

政策制定者在加息路径上出现分歧

在7月28日至29日的会议上，美联储以9比3的投票结果将利率维持在3.50%–3.75%的稳定区间。贝丝·哈马克（Beth Hammack）、尼尔·卡什卡里（Neel Kashkari）和洛丽·洛根（Lorie Logan）投了反对票，他们均倾向于加息25个基点。

明尼阿波利斯联储主席卡什卡里随后主张加息，理由是持续的通胀以及美伊冲突使政策前景变得复杂。据路透社报道，霍尔木兹海峡的关闭扰乱了这条通常运输全球约五分之一油气供应的通道。

卡什卡里表示，围绕这场冲突的不确定性使得美联储很难承诺降息或提供明确的指引。在此前接受哥伦比亚广播公司（CBS）采访时他曾表示，如果冲突及其引发的能源冲击对物价持续施加上行压力，政策制定者“可能不得不反其道而行之”。

这位明尼阿波利斯联储主席还警告称，无法保证通过霍尔木兹海峡的航运会迅速恢复正常。油价上涨会通过汽油价格影响美国家庭，而企业可能面临运输和生产成本的增加。

圣路易斯联储主席阿尔贝托·穆萨莱姆（Alberto Musalem）同样支持收紧政策，他认为与等到通胀变得更加根深蒂固相比，尽早采取适度的应对措施带来的破坏性会更小。旧金山联储主席玛丽·戴利（Mary Daly）对7月份维持利率不变的决定表示支持，她表示央行需要更多证据来评估由能源驱动的物价上涨是暂时的还是持久的。

古尔斯比的言论使他更接近于美联储内部关注通胀的阵营，尽管没有明确他在下一次政策决定上的立场。他对就业状况稳定的描述，将当前的状况与严重的劳动力低迷区分开来，尽管最新的薪资数据显示出显著的放缓。

疲软的就业数据削弱了9月加息预期

根据劳工统计局的数据，美国经济在7月份减少了23,000个非农就业岗位，失业率维持在4.1%附近。5月和6月的薪资预估也被合计向下修正了103,000个岗位，而平均时薪同比增长3.2%。

据crypto.news在7月份的就业报告中报道，在该报告降低了市场对立即加息的预期后，比特币最初攀升近2%，交投于65,200美元附近。预测市场的交易员将美联储在9月份维持利率不变的概率从前一天的大约50%提高至66%。

各合约的预期持续波动。提供的预测市场数据显示，9月份利率不变的概率为59%，而另一份合约则认为2026年底前加息的概率与此相同。由于这些合约涵盖不同的时间段，这些数据并不反映同一次FOMC会议的矛盾结果。

Theo的首席投资官伊基·约佩（Iggy Ioppe）此前告诉crypto.news，一份疲软的就业报告不一定能抵消由能源成本和航运中断引发的通胀担忧。

“更疲软的就业数据并不会自动弥合这一缺口，”约佩说。“包括比特币在内的风险资产，保留了因持续不作为而带来的中期支撑，但同样让美联储保持谨慎的地缘政治能源风险，也继续限制了上行空间。”

对于美国的加密货币投资者而言，美联储的利率决定会影响国债收益率、美元以及对不产生利息资产的需求。较高的利率会提高低风险政府债务的回报率，而更严格的金融环境可能会减少分配给比特币和其他加密货币的资金。

7月CPI数据发布在即，成为下一个市场考验

劳工统计局定于美国东部时间8月12日上午8:30发布7月份CPI数据。接受路透社调查的经济学家预计，年度整体通胀率将从3.5%放缓至3.4%，核心通胀率将从2.6%回落至2.5%。

最近的一份CPI预览报告指出，在疲软的薪资数据公布后，对9月份加息的预期已从一周前的67%降至44%。美国10年期国债收益率交易于4.66%附近，而比特币曾短暂突破65,000美元，但未能将该水平确立为支撑位。

随着原油价格上涨以及围绕霍尔木兹海峡的谈判停滞，抛售压力于8月11日再次出现。比特币下跌约2%至63,780美元，随后试图在盘中回升，而以太坊和XRP也面临下行压力。根据SoSoValue引用的数据，美国现货比特币ETF在8月10日录得1.446亿美元的净流出，结束了连续五天的资金流入。

伊朗官员穆赫辛·雷扎伊（Mohsen Rezaei）表示，除非美国满足德黑兰的条件，包括结束战争和解冻伊朗在国外的资产，否则霍尔木兹海峡将继续关闭。他的言论是在巴基斯坦国防部长发表评论之后发表的，后者暗示尽管海上交通遭到新的袭击，华盛顿和德黑兰即将达成一项协议。