Circle（NYSE: CRCL）联合创始人Jeremy Allaire将美国财务会计准则委员会（FASB）的一项新会计提案称为“巨大的战略性突破”，认为该提案对USDC等稳定币具有重要意义，并于2026年8月21日星期五表示，这一变化将使企业更容易持有代币。

他的评论发表在FASB提出相关方案三天后。该方案将允许金融机构和公司在资产负债表上将符合条件的稳定币归类为现金等价物。作为制定美国公认会计准则的私营机构，FASB的决定会影响所有上市公司的资产负债表。

为什么Allaire会谈论会计规则

Circle发行USDC，这是流通量最大的稳定币之一。Allaire给这项提案打了“9分（满分10分）”。他将这项新政策与GENIUS Act联系起来，称会计变化叠加GENIUS Act的通过，将为USDC更广泛的使用铺平道路。该法律于2025年7月签署，为支付型稳定币提供了美国首个联邦框架，要求发行方以高质量流动性储备支持其代币，并按面值赎回。

这种热情有现实基础。公司在账簿上如何记录稳定币，可能决定企业财务主管是否会接触它。当贷款机构评估借款人的偿债能力时，他们更看重现金等价物，而不是无形资产。因此，被视为无形资产的代币会在资产负债表上承受不利影响，而现金等价物则不会。无形资产路径还存在单向不对称：根据GAAP，持有人在价值下跌时需要减记头寸，但在资产出售前不能确认回升。FASB此前已经对数字资产采取过一次行动，自2025财年起要求比特币及其他适用代币按公允价值计量，但赋予持有人可执行赎回权的资产不在该标准范围内。

FASB提出了什么

8月18日，FASB发布了其拟议的会计准则更新。该更新对Topic 230作出补充，Topic 230是涵盖现金流量表的标准。FASB选择这一路径，而不是修改现金等价物的定义；该定义涵盖短期、高流动性且可迅速转换为已知金额现金的投资——在实践中，通常是距离到期约三个月内的工具。

根据Deloitte对该提案的摘要，定义本身保持不变。变化仅涉及相关指引，以及一项新规则：要求所有报告现金等价物的公司每年披露其主要构成，无论是否涉及数字资产。

公众意见征询期将于11月19日结束。FASB已明确表示，只有在审阅反馈后才会确定最终准则和生效日期。目前，一切尚未定案。

代币必须通过的三项测试

FASB明确列出了稳定币在被视为现金等价物之前必须满足的条件：

1. 持有人必须拥有按需赎回代币的合同权利。
2. 赎回必须直接向发行方进行，并换取已知金额的现金。
3. 发行方必须为流通中的每个代币维持单独隔离的储备，且至少等值于1美元的短期高流动性资产。

代币是否可以在交易所出售并不重要。FASB认为，在压力情况下，市场价格可能偏离承诺价值，因此仅有二级市场流动性并不符合标准。USDC曾在2023年3月经历过类似事件，当时Circle有33亿美元储备存放在倒闭的Silicon Valley Bank，代币在恢复1美元锚定前远低于其面值交易。

FASB还拒绝在储备包含加密货币或黄金等波动性资产时将其按现金处理。这个结果实际上将算法型和超额抵押型代币排除在外，即便它们被标记为稳定币。对于符合条件的公司而言，满足FASB列出的条件是可选的，而非强制性的。

Coinbase已经先行，但并非所有人都买账

Coinbase（NASDAQ: COIN）于2025年12月31日开始采用新的会计方法。该公司向SEC表示，USDC、EURC和PYUSD由单独隔离的现金等价物储备支持，并可按1:1赎回。Coinbase追溯采用了这一变更，并表示此前报告的资产、负债、股东权益、净利润或每股收益均未发生调整。

这一提案自然也有质疑者。Hofstra University的会计学教授Jack Castonguay表示，他很高兴这份草案“没有走得更远”，并仍然认为允许稳定币列于现金项下“太过头了”。

11月19日的意见截止日期值得关注。到那时，发行方、企业财务主管和审计师的态度将更为明朗，之后FASB才会作出最终决定。在此之前，两条会计路径仍将分开。

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