Extended Exchange 是一个永续去中心化交易所（DEX），将加密货币市场与股票、指数、大宗商品和外汇等现实世界资产（RWA）参考标相结合。其公开终端在连接钱包之前即可提供异常丰富的信息。在本次实操走查中，无需登录即可查看 BTC-USD 图表、实时市场深度、资金费率、未平仓合约量、市场分类、订单控制以及账户标签页。

本次评估结合了 2026 年 10 月 29 日录制的公开界面实操走查，以及当前的 Extended 文档。评测覆盖登录前可见的市场选择器、图表、订单簿、下单面板、保证金信息和账户布局。

简要结论

Extended 最突出的优点是其覆盖广泛的市场选择器、清晰的图表/订单簿/下单界面布局、简明统一的公开费率，以及登录前即可查看的大量数据。该终端显然是为活跃的衍生品交易者而非新手设计的。加密货币、RWA、永续和现货筛选器集中在同一个选择器中，而资金费率、未平仓合约量、成交量、杠杆标签、RFQ 标记和账户风险字段则紧邻下单面板。

界面易于上手，但产品本身并不简单。本次评测发现的最大问题是文档过渡：当前架构材料描述结算在 Arc 上进行，而 10 月 29 日抓取的 API 文档仍指向 Starknet 端点、Stark 密钥、Stark 签名和 Starknet 结算。

Extended Exchange 是什么？

Extended 自述为由前 Revolut 团队打造的永续 DEX。其概览页称平台覆盖超过 300 个加密货币和 RWA 市场，支持最高 100 倍杠杆，以 USDC 作为基础抵押品，并正在建设跨永续、现货、借贷及更多产品的统一保证金体系。

永续期货是没有到期日的衍生品合约：仓位可以无限期保持开仓，同时多空双方之间定期支付的资金费用使合约价格与标的指数保持一致。这一机制解释了为何每个市场行以及下文描述的账户标签页中都会显示资金费率，也解释了为何持有永续仓位的成本会随时间累积，而非仅在开仓和平仓时产生。

团队页面介绍的创始团队背景涵盖 Revolut 加密业务、交易所架构、工程以及麦肯锡。这为运营方提供了有用的信息披露，但这仍是自述，并非对治理或运营控制的独立评估。

当前的技术架构页面称，用户资金通过智能合约实现自我托管，交易在 Arc 上结算——Arc 是 Circle 推出的 EVM 兼容 Layer 1，而 Circle 正是发行 USDC（Extended 的基础抵押品）的公司。该页面还表示，所有改变抵押品的事件——包括交易、资金费支付、转账、清算和 ADL（自动减仓，即强制部分平掉盈利仓位以吸收订单簿无法承接的清算）——都会触发链上健康检查。这些机制降低了对中心化托管方的依赖，但代码、预言机、跨链桥、签名、市场和治理风险仍然存在。

公开交易体验实操

首次加载：促销弹窗背后的有用数据

首个完整页面加载了深色的 BTC-USD 终端，但一个“Final Arc Competition”弹窗遮挡了界面中央。弹窗宣传一场 10 月 6 日至 11 月 3 日的比赛，奖池为 250,000 USDC 和 750,000 Xpoints。弹窗提供了清晰的 Learn more 和 Got it 按钮，但确实延缓了对图表和订单簿的访问。

关闭弹窗后，核心工作区一目了然。顶部显示了 BTC-USD、标记价格与指数价格、资金费率、24 小时涨跌、未平仓合约量和成交量。未平仓合约量——即当前开仓合约的总名义价值，区别于成交量——反映的是投入市场的资金规模，而非市场换手速度。图表提供 Market、Depth 和 Funding Rate 视图，以及 Trading Rules 和 Margin Schedule 链接。中右侧面板显示实时卖单和买单，右侧下单面板提供 Market、Limit 和 Advanced 三个标签页。

观察期间 BTC 标记价格在 $81,100 附近波动，订单簿和统计数据在抓取过程中持续刷新。这些数字只能证明公开显示功能正常运作，属于易变数据，并非面向读者的当前报价。

市场选择器：公开体验中最强的部分

点击 BTC-USD 打开了一个大型市场选择器，包含三层筛选：

• 产品类型：All、Perpetual、Spot
• 资产类别：All、Crypto、RWA
• 子类别：All、Pinned、AI、Commodity、DeFi、ETF/Index、Equity、FX、Infra、L1、L2、Meme、Pre-market、Stable

每一行同时显示最新价格、24 小时涨跌、资金费率、未平仓合约量、成交量和最高杠杆标签。截取画面中包括 50 倍杠杆的 BTC 和 ETH、25 倍的 XAU、10 倍的 WTI、20 倍的 NDX、25 倍的 SPX，以及带 RFQ 标签的 25 倍 JP225。RFQ 标签表示询价（request-for-quote）执行模式，即价格按需生成，而非像订单簿那样持续滚动报价。

这种组合让市场对比十分高效，但杠杆标签代表的是上限或市场参数，而非推荐设置。选择器的主要代价是信息密度。走查期间有超过 30 个品种可供滚动浏览，而名称相似的订单簿市场与 RFQ 市场可能表现不同。应用有助于发现市场，但不能免除阅读每个市场的交易规则、预言机来源、交易时段和清算参数的必要性。

下单面板与账户区域

登录前，下单面板已展示以 BTC 计的 Size、以 USD 计的 Value、百分比滑块、Reduce-only、滑点信息以及 Buy/Sell 两侧。Take profit / Stop loss 行在默认状态下可见但不可用。Available to Trade、Current Position 和 maker/taker 费率等级在连接账户前均显示为短横线。

底部账户区域包括 Balances、Positions、Orders、Strategies、Trades、Funding、Interest、Realized PnL、Orders History 和 Transfers。登录前个人数值均为零或空白，但周边布局展示了余额与仓位历史是如何组织的。

交易规则与保证金表

BTC-USD 的 Trading Rules 面板显示：最小交易单位 0.0001 BTC，数量增量 0.00001 BTC，最小价格变动 $1，市价单上限 $3 百万，限价单上限 $15 百万，最大仓位价值 $60 百万，挂单上限 200 笔。这些数值可能因市场而异，因此逐市场查看面板比假定一套全局规则更有意义。

Margin Schedule 明确了仓位规模与杠杆之间的关系。截取的第一档覆盖 $0 至 $4 百万的仓位，最高杠杆 50 倍，初始保证金 2%，维持保证金 1%。更高档位逐步降低杠杆并提高两项保证金要求。

订单类型：比默认面板所暗示的更强大

公开面板将订单分为 Market、Limit 和 Advanced 三类，但官方订单类型文档描述了更丰富的工具集。打开 Advanced 菜单后，Chase、Conditional、Scaled 和 TWAP 直接显示在面板中。这使文档所载的工具比三个顶层标签页最初暗示的更容易触达。

一个实现细节值得注意：文档所述的 Chase 策略运行在浏览器标签页中。关闭或刷新标签页、切换账户或断开钱包都会暂停重新定价，而最后一张限价单仍保持挂出状态，直到成交、取消或在文档规定条件下到期。对于将 Chase 视为服务端自主策略的用户而言，这是实实在在的操作风险。

可见的控制项并不能保证成交。市价单可能穿透现有深度；限价单可能持续挂单；条件单可能在行情剧烈时触发；止盈止损也无法消除跳空或流动性风险。稳妥的理解是：Extended 提供了多种表达订单的方式，而非多种保证退出的方式。

费率与同类对比

Extended 公布的费率页面采用简单统一费率。一个 $10,000 名义价值的仓位若全程以标准 taker 开仓并平仓，公开交易费约为 $5.00。在 RWA 市场进行同样一轮往返则约为 $2.00。以上示例未计入价差、滑点、资金费、跨链桥成本、借贷、价格变动以及未来任何费率调整。

作为带日期的同类对比基准，Hyperliquid 的官方费率页面在 10 月 29 日抓取时显示 Tier 0 永续基础费率为 0.045% taker 和 0.015% maker。按该基础费率，$10,000 的 taker 开平仓约为 $9.00，同样未计入上述被忽略的成本。Hyperliquid 的费率等级、质押折扣、增长模式市场和返佣可以进一步降低有效费率，因此这只是基础费率对比，并非断言 Extended 的每笔交易都更便宜。

Extended 还公布基于 30 天市场份额的 maker 返佣。标准返佣从份额至少 0.5% 时的 0.002% 到份额至少 5% 时的 0.010%；RWA 返佣更低。返佣自动累积，且仅在前一日返佣达到至少 $10 时按日支付。大多数散户应将其视为面向专业流动性的激励，而不要假定自己能获得负的有效 maker 费率。

Extended 与 Hyperliquid、dYdX 和 Ostium 对比

Extended 在两个相互重叠的领域参与竞争。Hyperliquid 和 dYdX 是基于订单簿的永续交易平台，采用基于成交量的费率体系；而 Ostium 通过不同的买/卖报价和预言机驱动模式覆盖许多相同的 RWA 类别。仅比较表面的费率数字会掩盖这些结构性差异。

在本次 $10,000 基础费率对比中，Extended 的公开起始费率最低，尤其体现在 RWA taker 流水上。Hyperliquid 通过等级和折扣可能变得更具竞争力，dYdX 取决于其现行治理费率表和用户交易量，而 Ostium 采用不同成本模型，对持仓时间更为敏感。

架构、审计与文档过渡

Extended 自身材料从多个层面描述其安全模型。架构页面描述了自我托管合约、链上风险检查、依赖外部预言机条件的清算机制，以及零知识证明验证——这是一种在不重新执行计算的前提下证明链下计算正确执行的密码学方法。审计页面称链上逻辑与合约已由 ChainSecurity 审查并通过公开审计竞赛检验。API 文档称只读调用使用 API 密钥，而订单、转账和提现操作还需要 Stark 签名。

复杂之处在于，这些页面目前并未呈现完全一致的信息。更新于 10 月 27 日的架构页面称结算在 Arc 上进行并强调 EVM 兼容性，而 10 月 29 日抓取的 API 文档仍指向 Starknet 主网端点、Stark 密钥、Stark 签名和 Starknet 结算。这应被视为与迁移相关的文档缺口，必须在入金或集成之前对照线上应用加以核实。

此类过渡在行业内已有先例：dYdX 此前运行于 StarkWare 的 StarkEx 技术之上，2023 年迁移到其专属应用链时，文档、签名流程和端点均随之变更。对 Extended 而言，值得关注的关键信号是 API 文档中的网络引用和签名指引何时开始与 Arc 架构页面保持一致。在两个来源达成一致之前，依据现有示例开发的开发者可能接入错误的网络，入金用户也可能遵循过时的路由指引。

在为账户入金或构建集成之前，用户和开发者应在应用及最新迁移文档中确认实际网络、合约地址、钱包类型、跨链桥路由、签名域和 API 端点。不应仅因某个 API 示例仍在线就沿用旧的 Starknet 工作流，也不应自动假定关于 Arc 的表述已适用于每个线上端点。

审计是外部审查的证据，而非安全证书。用户应核查报告范围、提交哈希、未解决问题、已部署字节码、升级控制机制和跨链桥合约。审计能降低不确定性，但不能消除智能合约、预言机、跨链桥或操作风险。

充值与提现

充值与提现文档列出了 USDC、cirBTC 和 ETH。对 EVM 钱包用户，文档说明了覆盖 Ethereum、Arbitrum、Base、Arc、BNB Chain、Polygon 和 Avalanche 组合的路由，并警告到账时间和限额取决于 Rhino.fi 跨链桥的流动性。

这种安排增加了路由风险。跨链桥历来是数字资产基础设施中反复出现故障的环节，因此文档中关于流动性的警告具有实质意义，而非套话。用户必须匹配资产、来源链、目标地址、钱包类型和最新的跨链桥指引。文档列出的典型处理时间约为 1 分钟到数小时不等，取决于链、资产和金额；这些只是估计值，并非保证。

更稳妥的首次入金流程是：在连接账户显示的确切路由上进行小额测试充值，等待到账，再执行一笔小额提现回目标地址，最后才投入有意义的抵押品。线上确认页面应视为最低额、费用和路由可用性的最终依据。

地区访问及其他重大风险

受限国家页面目前包括美国、英国、加拿大、中国（香港）、俄罗斯及其他若干司法辖区。平台还限制任何与适用法律冲突的使用。用户应在开户或转移抵押品之前核实自身资格。

即使是符合条件的用户，其他风险依然存在：

• 杠杆与清算： 截取画面中各行的杠杆上限为 10 倍至 50 倍，而概览宣传最高 100 倍。最高杠杆是风险上限，而非合理的默认设置。
• RWA 时段与预言机风险： 股票、指数、大宗商品或外汇参考标的可能存在交易时段、休市、跳空以及与 7×24 小时加密市场不同的预言机行为。
• RFQ 与订单簿执行： RFQ 标记代表不同的执行模式。报价的可用性和有效期可能与可见的中央限价订单簿深度不同。
• 资金费与借贷： 显示的资金费率是变动的。统一保证金和借贷功能可能引入利息和交叉抵押依赖。
• 跨链桥风险： 充值和提现可能依赖外部跨链桥的流动性和基础设施。
• 文档滞后： 网络、路由和 API 指引可能落后于迁移。签名前应确认最新信息。

Extended 适合谁？

Extended 最适合那些希望在一个工作区中同时交易加密货币和 RWA 参考标的、看重订单簿界面并愿意阅读各市场规则的资深永续交易者。做市商也可能觉得零公开 maker 费率和基于交易量份额的返佣表具有吸引力，前提是满足实际流动性和资格要求。

它不太适合寻求简单现货持有的新手、将 RWA 永续视为股票或大宗商品持有的用户、受限司法辖区的用户，以及不愿管理杠杆、资金费、清算、跨链桥和预言机风险的交易者。公开界面平易近人，但其背后的产品并不简单。

更稳妥的起步方式

首先核实资格。阅读当前的受限国家页面和条款，不要试图绕开它们。

确认具体的市场模式。核实是永续还是现货、属于 Crypto 还是 RWA、采用订单簿还是 RFQ 执行。

阅读 Trading Rules 和 Margin Schedule。核实杠杆、抵押品贡献、维持保证金、预言机、资金费和交易时段。

确认实际网络和路由。将 Arc 迁移信息与已连接钱包、合约地址、跨链桥和当前 API 文档进行核对。

以小额资金测试入金。在增加抵押品之前先进行小额充值和提现。

首次受控交易使用低杠杆。不要照搬 50 倍或 100 倍的营销上限。

计算总成本。包括 maker/taker 费、价差、滑点、资金费、借贷和跨链桥成本，而不仅是 0.025% 的标称费率。

将高级订单视为工具，而非保证。在依赖它们之前，先理解 Chase 对浏览器标签页的依赖、止盈止损触发机制以及 RFQ 的行为。

结论

Extended 提供了本次评测中所测试过的信息最丰富的公开永续 DEX 终端之一：界面通过合规的观察路径流畅加载，无需登录即可展示实时市场信息，加密货币与 RWA 市场的发现速度也异常迅速。其统一费率在公开基础费率上具有竞争力，其文档化的订单工具也远超三个默认面板标签。

最大的问题不在于交易布局，而在于文档过渡。当前的 Arc 架构材料与偏向 Starknet 的 API 文档需要先行统一，用户或开发者才能假定某种特定的网络工作流。Extended 对那些重视低公开费率、RWA 广度、高级订单，且愿意逐项核实每个市场、路由和签名流程的资深交易者最具吸引力。

常见问题

Extended Exchange 是 DEX 吗？

Extended 自述为自我托管的永续 DEX。其当前架构文档称用户资金保留在链上合约中，风险检查在链上执行。但该描述并不能消除合约、预言机、跨链桥或市场风险。

Extended 的交易费率是多少？

当前公布的费率表显示，标准永续和现货市场为 0% maker / 0.025% taker，RWA 市场为 0% maker / 0.010% taker。实际总成本还包括价差、滑点、资金费、借贷和跨链费用。

Extended 提供股票和大宗商品吗？

选择器包含股票、指数、大宗商品和外汇等 RWA 参考市场。这些是由平台定义的衍生品或现货市场工具；RWA 永续合约并不代表对底层股票或大宗商品的所有权。

Extended 是在 Arc 还是 Starknet 上？

当前架构页面称是 Arc，而 10 月 29 日抓取的 API 文档仍包含 Starknet 端点和签名指引。这应视为与迁移相关的文档滞后。在充值或集成之前，应确认实际网络、合约和路由。

本文仅供参考，不构成财务或投资建议。加密货币和数字资产市场具有重大风险。在做出任何决策前，请务必独立研究。