Ripple 背书的 XRP 储备公司 Evernorth Holdings 在纳斯达克上市仅数周后便遭遇股价大幅下挫，较 10 月峰值下跌近 47%。这一跌势引发了市场对 XRP 储备公司投资者信心的质疑，同时恰逢一份新的监管文件，其中确认现有投资者最终可能转售约 7,370 万股——这一潜在抛压增加了围绕未来出售压力的不确定性。

动荡的纳斯达克首秀后创历史新低

Evernorth 在完成与一家特殊目的收购公司的合并后，于 2026 年 10 月 12 日以代码 XRPN 开始在纳斯达克交易。该股最初攀升至 19.39 美元，但于 11 月 5 日收于 10.05 美元，较该高点下跌约 48.2%，并创下这家新上市公司以来的最低纪录。

该公司进入公开市场时持有约 4.73 亿枚 XRP。其投资策略的核心是扩大加密货币储备，同时增加每股 XRP 持有量。然而，上市首个月的交易表明，这一累积指标与股价本身之间存在差距：储备公司的股权还反映了对未来股票供应、投资者需求以及公司资本需求的预期——而不仅仅是资产负债表上持有的代币。

不过，此次首秀从一开始就面临逆风：在 10 月 9 日合并完成之前，投资者赎回了前身 SPAC 约 80% 的公众股份。这波早期赎回潮使该上市公司在启动时可自由交易的公众股份基数较小，这使得后来的转售登记规模——相对于已发行 A 类股票衡量——对于追踪潜在供应的投资者而言更具影响力。

SEC 文件登记多达 73,688,162 股供潜在转售

10 月 30 日向美国证券交易委员会提交的一份文件（注册声明）登记了多达 73,688,162 股 A 类股票，供 21 名证券持有人潜在转售。这一数字几乎是 Evernorth 截至 10 月 22 日已发行 A 类股票的三倍，尽管其中包含须先转换、交换或通过行使认股权证才能成为 A 类股票的证券。

此类登记本身并不出售股票；它们只是使所列证券在声明生效后可根据招股说明书进行转售。在此之前，该文件所勾勒的是潜在供应，而非已确认的出售。

文件中列出的主要持有人包括 Arrington XRP Capital Fund，约持有人 3,382 万股；Ripple Labs，约持有 1,814 万股。四家 SBI 关联实体合计持有约 1,179 万股，而与 Ripple 联合创始人 Chris Larsen 相关的 Larsen Lam Children's Remainder Trust 则持有约 715 万股登记股份。

该文件并未确认这些投资者有意出售其持股。

锁定协议可能推迟大规模股票出售

多位知名股东仍受合同限制，无法立即出售。Ripple、Arrington 发起方以及与 Larsen 相关的实体通常须遵守持续至 2027 年 4 月 9 日的六个月锁定协议。此外，初步登记须先生效，投资者才能根据招股说明书进行出售。

尽管这些限制暂时限制了潜在出售，投资者仍面临围绕未来股票供应的不确定性。Evernorth 的表现也凸显了公开交易的加密货币储备公司所面临的更广泛风险，其估值取决于数字资产价格、投资者需求以及对未来资本需求的预期。

因此，近期的观察点是程序性而非价格相关的：转售登记的生效以及主要持有人锁定协议于 2027 年 4 月 9 日的到期，是决定登记股份何时可根据招股说明书进入市场的两个关键门槛。

目前，Evernorth 面临着重建市场信心、同时证明其 XRP 累积战略能够带来可持续股东价值的挑战。