在最新的比特币ETF新闻中，以太坊质押产品正在显著转移市场对BTC的关注，因为质押已成为加密交易所交易产品的一项重要功能，使投资者能够通过证券账户寻求区块链奖励，而无需直接管理这一过程。

21Shares将质押描述为锁定一定数量的资产，以在以太坊或Solana等区块链网络上验证交易，并换取与质押数量挂钩的奖励。该公司的21Shares Ethereum Core Staking ETP（代码为ETHC）展示了这种结构的运作方式。根据产品页面，质押收益每日计入该ETP的净资产价值，而30天平均收益率则是衡量长期表现的更平滑指标。

ETHC的质押结构从BTC ETF分流关注

21Shares表示，ETHC让投资者无需锁定资产即可获得质押收益。产品页面指出，寻求质押收益的个人投资者可能面临较高的投资门槛和提现等待时间，而ETHC旨在通过专业风险管理提供接入渠道。

该页面还列出了0.10%的产品费用，并指出ETHC由标的ETH提供100%实物支持，这些ETH由机构级托管人以冷存储方式保管。该ETP以代码ETHC上市，可在多家欧洲交易所交易。

这一设计之所以重要，是因为过去质押通常需要投资者自行处理技术步骤和时间限制，而ETP结构将这些功能打包进一个受监管的市场载体中，可通过标准账户进行买卖。对于比较加密产品的市场参与者而言，关键与其说是取代直接持有资产，不如说是准入、托管和奖励分配如何被整合到同一款工具之中。

质押如何融入ETP

在一份面向顾问的报告中，21Shares表示，质押ETP可以在标准证券经纪基础设施内交付奖励。该公司称，资产以实物支持的形式存放于隔离的冷存储中；质押被委托给机构级服务商；扣除费用和开支后的收益在ETP季度现金分配之前计入净资产价值。

21Shares还表示，一个专用流动性缓冲可以应对从解除质押到收到资产之间的延迟，而这一延迟可能使每日赎回变得复杂。该报告将通过ETP进行质押定位为顾问和投资者获取质押潜在收益的一种途径，而无需直接管理私钥、解绑期或链上奖励事件。

监管与产品发展

根据21Shares的报告，SEC于2025年9月批准了允许在现货以太坊ETP中进行质押的申请文件。报告还指出，Solana质押ETP在11月推出后一个月内管理资产便突破10亿美元。

这些进展表明，市场越来越关注加密ETP如何在提供资产敞口的同时纳入质押功能，产品发行商如今不仅在费用和托管上竞争，也在收益与结算机制的设计上展开角逐。与其他加密相关产品一样，21Shares提醒，加密资产涉及重大风险，过往表现并不能预示未来结果。