如果对其代币供应计划的拟议调整获得通过，以太坊和Solana可能会变得更稀缺，Grayscale表示。该公司研究主管Zach Pandl称，两条网络都在审议会降低其年度通胀率的变化。

到2031年，以太坊的年通胀率可能升至约0.4%，与比特币的预期水平相当；而Solana的年通胀率可能降至约1.1%——低于黄金和美国消费者价格的预期水平。更低的发行量可能减少质押奖励，而如果需求保持强劲，持有者可能从更高的代币稀缺性中受益。

以太坊和Solana审议代币供应

根据Pandl的说法，两条网络都在审议其代币经济学的变化。代币经济学指的是管理代币供应的规则，包括每年发行多少新单位用于奖励质押者等参与者。以太坊和Solana都运行原生代币，其价格取决于供需关系，而正在讨论中的提案将减少每年进入流通的ETH和SOL数量。不过，这些变化仍在各自社区内部讨论之中。

Grayscale表示，这些提案可能会让两种代币相对更稀缺，其报告将它们的预期供给增长与比特币、黄金和美国通胀进行了比较。到2031年，比特币和以太坊的年通胀率都可能接近0.4%，而在拟议变化下，Solana可能达到约1.1%。

拟议变化可能降低年通胀率

在Grayscale的比较中，预期水平将低于黄金1.8%的年度供给通胀率，也低于3.3%的美国CPI水平。将代币发行与黄金的供给增长以及消费者价格通胀进行比较，提供了一个熟悉的稀缺性衡量标准，显示每种资产的供应相对传统价值储存和美国价格上涨的扩张速度。Pandl表示，拟议变化将降低未来的代币供给增长，并补充说，在其他条件保持不变的情况下，更低的供给增长可能支撑更高价格。

不过，两条网络都尚未采纳这些变化。Grayscale表示，Solana的提案拥有更广泛的社区共识，实施机会更大，而报告并未对以太坊作出同样判断。相反，报告将这两组变化都描述为仍在辩论中的提案。对于跟踪结果的读者来说，需要关注的程序性节点是：Solana更广泛的社区共识是否转化为已采纳的变化，以及以太坊的持续讨论将如何收尾。

质押者可能获得更少的新代币

这些变化也可能影响质押ETH或SOL的持有者。质押奖励部分来自通过网络通胀新发行的代币，这意味着如果通胀下降，质押者获得的新发行代币会更少。

与此同时，如果需求仍然足够，流通中的代币更少可能提升稀缺性价值。根据Pandl的说法，未质押的ETH和SOL持有者可能受益于供给增长放缓，而对于质押者而言，结果将取决于更低奖励与代币价格之间的平衡。

Grayscale指出，ETH和SOL支撑着用于稳定币和代币化资产的区块链网络，Pandl则将这些提案置于供给增长和代币发行的框架下。该文章发布于Grayscale关于以太坊和Solana代币经济学的研究。