据 Santiment 称，以太坊（ETH）相关社交评论在一个月内第三次达到非常看跌的水平，而此前两次低读数均出现在 ETH 价格反弹之前。

最新情绪读数出现之际，ETH 交易价格接近 1,854美元，且现货交易所交易基金（ETF）需求增强。美国上市的以太坊现货 ETF 于 2024年7月开始交易，为机构投资者提供了无需直接托管即可获得 ETH 敞口的受监管工具。Santiment 将广泛的市场悲观情绪视为一种反向指标，而不是即时价格反转的独立信号。

以太坊情绪一个月内第三次跌至极端看跌水平

Santiment 衡量了 X、Reddit、Telegram 以及其他加密货币相关频道中以太坊正面与负面评论的比例。该比例在 7月24日降至 1.089，标志着一个月内第三次达到极端看跌水平。

此前两次低点分别出现在 6月27日和 7月11日。在这些读数之后，ETH 分别在随后七天上涨 14%，以及在随后四天上涨 7%。

不过，Santiment 并未表示最新读数保证会再次反转。

“看涨要点并不是负面情绪保证会立即反转。而是当交易者大声表示放弃 Ethereum，同时 ETF 资金流、L2 活动和协议升级仍保持活跃时，加密市场市值排名第 #2 的资产往往会获得更清晰的转向设置……”该公司表示。

以太坊的 L2 生态系统——包括 Arbitrum、Optimism 以及 Coinbase 的 Base 等在以太坊主网上结算交易的网络——持续增长，成为协议层需求的重要驱动力。

以太坊 ETF 资金流入和链上数据在 7月走强

尽管市场评论转向看跌，但机构需求并未呈现相同模式。在截至 7月24日的一周，以太坊 ETF 录得 1.039亿美元资金流入，高于其他任何现货加密产品。这是连续第三周实现正流入，此前两周流入额分别为 8,400万美元和 1.05亿美元。

其他指标也有所改善。CryptoQuant 表示，ETH “相对于其成本基础被低估”。

“其交易价格接近 1,900美元，较 2,304美元的已实现价格低约 17%，并处于其已实现价格区间的下半部分；从历史上看，这一区域与市场底部和不对称上行空间相关，”该公司解释称。

已实现价格代表链上平均成本基础——即钱包中持有的每枚 ETH 上一次转移时的价格——因此被广泛用作衡量市场交易价格高于还是低于网络整体获取成本的指标。

与此同时，ETH/BTC 交易所流入比率接近 0.8，低于 2025年8月超过 1.5 的水平。此前的底部更接近 0.4。

XWIN Research 还指出，Binance 储备是一个重要信号。Binance 上的以太坊持仓已从 2025年中接近 500万枚 ETH 降至约 380万枚 ETH，意味着可立即出售的代币数量减少。

“虽然这并不能确认 Ethereum 已经触及最终底部，但 Binance 储备下降、链上指标改善以及机构兴趣恢复的组合表明，下行风险正在逐步减弱，”该分析师表示。

该帖子补充称，如果这一趋势延续，可能支持其相对于 Bitcoin 的相对强势。