一项新提出的以太坊方案重新引发了关于网络货币政策的争论，建议在质押以太坊的总价值达到约1120亿美元后，逐步将新增ETH发行量降至零。

该草案引入了一条修订后的发行曲线，将随着更多ETH被质押而系统性降低验证者奖励。根据拟议框架，一旦质押ETH的价值越过指定门槛，质押奖励将最终完全消失，从而在该水平上有效限制来自质押的新增ETH发行。该门槛值得注意，因为信标链上已有超过3400万枚ETH被质押，使当前质押价值接近拟议的截止线。该计划在以太坊社区内引发了广泛讨论，距离被采纳还有很长的路要走。

提案的重要性

以太坊目前向通过其权益证明共识机制帮助保护网络安全的验证者发行新ETH。自2022年9月合并以来，发行量相较此前的工作量证明模型已大幅下降——降幅约为90%。与此同时，于2021年8月激活的EIP-1559费用燃烧机制，在链上活动高峰期间可以抵消甚至超过新增发行量，偶尔使ETH在净基础上呈现通缩状态。

该提案出台之际，流动性质押已成为网络上的主流参与方式。Lido等平台以及Coinbase和Binance运营的交易所质押服务，合计控制着所有质押ETH的很大份额，这一趋势已经引起了关注验证者集中度人士的审视。

提案的支持者认为，质押参与度已增长到这样一个水平：持续的发行实际上是在将价值从非质押者转移给质押者，而未能带来网络安全性方面的实质性改善。他们认为，降低发行量将巩固以太坊的稀缺性，同时遏制过度的质押集中。

主要目标

该提案声明的目标包括：

• 随着质押参与度上升，逐步降低验证者奖励。
• 一旦总质押价值达到约1120亿美元，消除新增ETH发行。
• 在维持充分经济安全的同时限制过度质押。
• 强化以太坊的长期供应纪律。

社区反应分化

该提案在整个以太坊生态系统中引发了不同反应。支持者将其描述为以太坊货币政策演进中合乎逻辑的下一步，可能使ETH随时间推移成为更稀缺的资产。然而，批评者警告说，大幅削减质押奖励可能会损害独立验证者的激励机制，加速大型质押服务提供商之间的集中化，并改变以太坊底层的安全假设。

一些开发者还质疑拟议的门槛和奖励曲线是否有充分的经济模型支撑。另一些人则认为，激进的发行量削减可能会对依赖质押收益作为基础回报组成部分的去中心化金融应用产生不利影响。

鉴于该提案代表了对以太坊共识经济学的重大调整，预计它将在被正式考虑纳入未来网络升级之前，经历严格的技术审查和广泛的社区辩论。任何实施路径都需要先正式化为以太坊改进提案（EIP），并被纳入已安排的协议升级。目前，它仍处于早期提案阶段，尚未获得实施批准。