9月11日，在获得美国商品期货交易委员会（CFTC）授权后，新加坡交易所（SGX）向美国机构开放其比特币和以太币永续期货市场，以太坊价格在2,470美元附近交易。此举扩大了受监管衍生品的接入渠道，而美国现货以太坊交易所交易基金（ETF）的资金流向仍然分化，长期积累地址则继续增加ETH持仓。

SGX向美国机构开放加密货币永续期货

SGX根据第48.10号监管条例获得CFTC授权，允许美国机构接入其现有的加密货币永续期货订单簿。这些合约于2025年11月推出，覆盖比特币和以太币，且没有固定到期日。

SGX表示，这些产品累计交易量约为58亿美元，相当于约40万手。截至8月底，比特币占平均每日交易量的83%，占未平仓合约的66%。

与许多原生加密货币交易平台不同，SGX在市场大幅波动时采用追加保证金和补充抵押品的方式，而不是自动清算。交易和结算业务保持分离，清算会员则在客户与交易所之间提供额外的风险管理层。

SGX集团加密衍生品负责人KC Lam表示，这项授权将美国传统金融市场参与者与亚洲流动性池连接起来。美国清算会员正准备为客户提供接入服务，这一过程可能需要数周时间。

以太坊ETF录得资金流出，积累地址增加ETH持仓

根据SoSoValue数据，美国现货以太坊ETF在9月8日录得2,429万美元净流出。Fidelity旗下FETH吸引了989万美元资金，而Grayscale旗下Ethereum Mini Trust录得当日最大规模的资金流出。

在该交易日结束后，现货以太坊ETF持有的净资产约为157.2亿美元，累计净流入接近131.7亿美元。文章还表示，现货ETF在经历一个负资金流入交易日后恢复净流入。

ETF出现资金流出的同时，积累地址仍在继续增加ETH持仓。CryptoQuant图表显示，在2025年和2026年加速积累后，这些地址的合计持仓正接近2,300万枚ETH。这些地址通常会接收ETH，但不会定期将资产重新投入活跃市场流通。

持仓增加可能减少可供流通的ETH数量，但仅凭积累并不能保证以太坊价格上涨。

ETH价格仍低于2,600美元附近的阻力位

以太坊当前的市场背景包括机构获得受监管衍生品的渠道扩大、ETF资金活动分化，以及积累地址持仓增加。SGX获得授权，为美国机构获取以太币敞口提供了另一条受监管渠道，但无论是监管接入还是ETF活动，都不能保证相关加密货币出现明确的方向性走势。

价格确认仍是短期内的关键考量。若价格持续突破约2,550至2,600美元，市场关注点可能重新转向3,000至3,050美元区间。相反，若跌破2,350至2,360美元，当前的看涨技术结构将会减弱。

5,000美元和25,000美元这两个明显更高的价位属于另一种长期分析师情景。未来几周将显示美国机构是否开始使用SGX新开放的永续期货市场，以及ETF资金流入是否持续。这些进展将比单纯的监管接入提供更清晰的机构需求证据。在此之前，以太坊仍在近期高点下方进行盘整。

本文仅供参考，不应被视为金融或投资建议。加密货币市场仍具有高度波动性。读者在作出投资决定前应进行独立研究。