10月24日，以太坊在2,376.62美元附近交易，交易所资金流出提供了潜在的供应端支撑信号，而衍生品数据、技术指标和巨鲸杠杆继续指向下行风险。

Santiment报告称，单日有169,770枚ETH流出交易所，为四个多月来最大的单日流出。Santiment在一则帖子中讨论了该数据。6月5日曾出现过类似的流出情形，随后约223,800枚ETH净流出，并形成了ETH价格的局部底部。然而，这一历史序列并不能证明会再次出现反弹。

交易所资金流出可以减少交易平台上即时可售的ETH数量，但也可能反映转入私人钱包或其他活动，而非新的买入。因此，单日的净流出数据无法显示谁转移了代币以及原因，也不能仅凭此确认市场需求发生了变化。交易所余额被作为即时可交易供应的代理指标进行跟踪，这也是为什么当价格测试关键技术位（如ETH目前处于2,385美元区域）时，剧烈的净流波动往往引起关注。

早期持有者抛售与流出信号相悖

长期投资者的抛售与交易所提币数据形成对照。Lookonchain报告称，一名以太坊投资者以约723万美元卖出3,000枚ETH。据报道，该投资者九年前以每枚18.83美元购入这些代币，此次卖出价值约为原始购入价的128倍。Lookonchain重点提示了这笔交易。

另一名早期以太坊持有者被描述为首次代币发行（ICO）参与者，卖出了1,000枚ETH。该投资者最初以每枚约0.31美元的价格购买了100,000枚ETH。两名早期持有者合计卖出4,000枚ETH——仅占单日169,770枚ETH流出量的一小部分，在权衡早期持有者抛售与交易所流出供应时，这一规模差异值得关注。

这些卖出表明，部分长期持有者正在获利了结，同时交易所余额在下降，但并不能证明整个持有者群体出现广泛抛售。这也削弱了仅凭交易所提币就能确认市场转多的论点。

期货抛售与技术指标持续令ETH承压

CryptoQuant的以太坊期货Taker CVD继续偏向卖方。该指标衡量ETH期货市场上激进市价买单与卖单的累计差额。卖方主导的读数表明，在统计期间市价卖单超过市价买单，指向衍生品市场的压力，但并不能预测每一次具体的价格走势。

日线图显示，ETH在未能维持向2,540.68美元的反弹后，跌至2,385.62美元支撑位下方。价格停留在2,376.62美元附近，多次围绕支撑位企稳的尝试均未能产生令人信服的反弹。

抛物线SAR维持在市场价上方，位于2,509.93美元。MACD也保持看跌交叉，柱状图为负8.90。这些读数使2,385美元成为多头需要收复的点位。如果ETH未能收复该水平，2,300美元可能成为下一个下行测试位。技术指标加剧了抛售压力，而交易所流出数据则提供了潜在的供应端对冲信号。这两类信号衡量的是不同的市场活动，可能同时出现。

巨鲸多头仓位面临清算水平

Lookonchain还提示了93,184枚ETH的巨鲸多头仓位，价值约2.14亿美元，并指出清算水平位于2,256.45美元和2,226.53美元——分别较当前价格低约5%和6%。在杠杆衍生品市场中，清算是指当价格达到保证金不再满足交易所点位时，仓位被自动平仓，因此多头仓位的这些阈值位于市场价下方。价格跌破任一水平都可能迫使仓位平仓，可能为本已疲软的市场增加卖单。不过，清算数据并不保证仓位一定被清算，也不代表ETH一定会触及这些水平。

清算价格标识的是交易者面临风险的位置，而非预测未来走势。目前，市场正在权衡交易所ETH供应减少与早期持有者抛售、期货市场卖压以及杠杆巨鲸仓位被强制平仓的可能性。需要关注的关键点位已在图表上：多头能否收复2,385.62美元，2,300美元是否会发挥作用，以及价格是否会接近被标记的巨鲸清算水平2,256.45美元和2,226.53美元。

本文《Ethereum Price Holds Near $2,376 as Whale Liquidation Risk Grows》首发于 Blockonomi。