一年多以来首个更高高点

以太坊(ETH)做到了过去一年多一直未能做到的事情:录得一个更高高点。该资产于2025年8月在4,957美元附近见顶,此后的每一次主要反弹都止步于更低的高点——直到本周,ETH在币安ETHUSDT交易对上攀升至2,807美元,最终打破了这一序列。从市场结构的角度来看,一连串更低的高点构成了下跌趋势的定义,而收复一个更高高点是改变这一格局的首个结构性步骤。

据分析师Benjamin Cowen称,此番走势已使ETH重回其长期对数回归通道,这是他用来衡量资产相对其历史趋势所处位置的范围。他在X上的一则帖子中指出:"至少这一周期,我不用再一直喊着让ETH回家了,因为它已经回到了那里。" https://x.com/benjamincowen/status/2102553581270208579

Cowen此前曾表示,他倾向于在美国中期选举年份的下半年进行定投,同时为第四季度晚些时候可能出现的另一场市场冲击预留空间。

这一走势背后的需求正在扩大。企业财库持续增加其以太坊财库持仓,而美国现货以太坊ETF刚刚录得3.0768亿美元的单日净流入纪录,该资金流类别被用作衡量机构需求的指标。周线RSI已攀升至64,根据分析,若突破2,920美元,将增强向3,400美元推进的理由。

一个警示信号尤为突出:日线RSI在价格创出更高高点的同时却走出更低的高点——形成看跌背离——同时成交量不断下滑。RSI衡量的是价格走势背后的动能,因此这种分裂被解读为上涨的信心在减弱,而非本身就已确认的反转。关键线位于2,440美元附近;守住该位将保持看涨结构完好,失守则可能下探1,950–2,000美元区域。

10%周度涨势在2,800美元遭遇卖家

另一份周度分析从需求侧解读了同一走势。ETH本周上涨约10%并测试了2,800美元阻力位,随后卖家回流,将价格推入回调——这一回调最终可能只是买家再度上攻前的一次短暂停顿。

随着更高高点已经确立,以太坊正走在收复2025年以来大部分失地的路上。按照该分析,决定性条件很直接:如果2,800美元的阻力位转变为支撑位,该资产将拥有迈向3,000美元及更高水平的清晰路径。最新价格走势似乎也确认了1,500美元为本轮周期的底部,为当前上升趋势设定了3,300美元和4,000美元作为下一个主要目标。

在更广泛的山寨币市场中,ETH仍然是基准资产——也是该领域使用最广泛的智能合约——其吸收10%周度涨幅而未出现更深回调的能力,正在塑造整个市场的风险偏好。2,800美元任何重新测试的关键观察点是成交量:站稳于该位之上,而非再次冲高回落,才是验证周线路径中3,000–3,300美元区间所需要的条件。

2.8K美元拒升后的关键价位

ETH目前在2,640美元附近盘整,此前从1.5K区域强劲回升,并于8月加速突破2.1K区域。9月的盘整已成为重要的趋势参考,而最近一次回调恰好落在2.8K附近遭拒后的2.6K–2.7K阻力区内。日线持续收于该区域上方,将增强突破结构,并使3K区域成为下一个直接阻力。

下行方面,首个支撑位于2.4K–2.5K的盘整区。更深的修正将使ETH走向2.1K,那里100日和200日移动均线正趋于交汇,可能形成看涨交叉——这是市场必须守住以避免重陷下行螺旋的价位。

4小时图显示,ETH从约2.4K反弹至2.8K,随后未能守住高点并回落至该区域的下沿。若收复2.7K上方,短期高点焦点将重新回到2.8K;若持续遭拒,则目标指向2.45K的看涨订单块,其下为2.25K。4小时RSI已从超买读数恶化至50以下——这是短期动能的减弱,而非已确认的反转。

链上数据还提供了一个结构性注脚:交易所供应比——即存放于交易平台上的ETH份额——已从2025年初的约0.18降至约0.123,接近最低水平,即便价格已回升至2.5K上方。另外,本周一名匿名巨鲸将价值1.2亿美元的以太坊从Galaxy Digital的OTC柜台(大宗场外交易在此于公开订单簿之外执行)转入单一钱包。

COINOTAG综合指标:2,820美元之墙

COINOTAG专有的42指标综合支撑/阻力评分引擎将2,820.16美元的阻力位评为80/100——强——依据是Fibo 0.000、唐奇安上轨和波段高点的多重共振,而较近的2,703美元翻转区得分为52/100(支撑转阻力、枢轴点、布林带上轨)。首个支撑位2,659.67美元获得78/100的强评级(阻力转支撑、Fibo 0.114、MACD交叉)。

现货价格报2,691.72美元,24小时上涨0.32%,RSI为63.26,MACD信号看涨,趋势被归类为上行。衍生品仓位建设性但杠杆偏高:资金费率为0.0007%(正费率,意味着永续合约多头向空头支付持仓费用),未平仓合约为111.3亿美元,多空账户比为1.53(60.4%做多),而恐惧与贪婪指数读数为71——贪婪。

按照综合框架,看涨情形需要守住2,659.67美元上方以迫使市场重新测试2,820美元;若日线明确收于2,585.05美元(63/100,EMA 20,一目均衡表转换线/基准线)下方,则该情形失效。