Santiment：以太坊交易所供应量11周内下降15%，比特币余额则上升
要点速览
- •链上分析公司Santiment的数据显示，过去11周，以太坊在加密货币交易所的供应量下降约15%。
- •同期11周内，比特币的交易所余额有所增加，与以太坊交易所供应下降形成对比。
- •以太坊可以在交易所外质押于智能合约或部署于去中心化金融协议，而自托管的比特币无法获得原生链上收益。
- •交易所余额下降常被视为即时抛压减轻的信号，但这并不保证未来价格上涨。
- •分别于2024年1月和2024年7月推出的美国现货比特币和以太坊ETF将资产存放于托管机构，因此经由这些产品的机构资金流动不会体现在交易所余额数据中。
据链上分析公司Santiment的数据，过去11周，以太坊在加密货币交易所的供应量下降约15%，延续了投资者将ETH撤离中心化交易平台的趋势。同期，比特币的交易所余额则悄然上升，凸显两大加密货币投资者行为的分化。
交易所供应量下降通常与持有者将资产转入自托管或长期存储有关，这减少了可随时用于交易的ETH数量。虽然这并不保证未来价格上涨，但交易所余额下降常被视为即时抛压减轻的信号。最新数据显示，以太坊持有者的囤币行为仍在持续。自2022年11月FTX交易所倒闭、市场对中心化平台的信心受挫以来，转向自托管一直是行业反复出现的主题；此外，以太坊还拥有比特币所不具备的场外去处：ETH可以质押在智能合约中以帮助保护网络并获得奖励，或部署于去中心化金融协议。
比特币交易所余额走高
与以太坊相反，同期比特币的交易所余额悄然攀升。交易所持有的BTC增加可能意味着有更多代币可用于交易或提供流动性，不过交易所流入的原因多种多样，并不一定预示即将发生抛售。比特币没有原生质押机制，因此自托管的比特币无法产生链上收益——这是两种资产之间的一个结构性差异。
这两种截然不同的趋势表明，近几周投资者对以太坊和比特币的行为出现分化，以太坊持有者似乎更倾向于自托管。
Cointelegraph于2026年8月20日在X上报道了这一动态：
UPDATE: Ethereum's exchange supply has fallen roughly 15% over eleven weeks while Bitcoin's balances quietly climbed back, per Santiment. pic.twitter.com/5aSfp3LjQX — Cointelegraph (@Cointelegraph) August 20, 2026
链上趋势出现分化
最新的以太坊交易所供应量数据显示，两大加密货币呈现出截然不同的链上动态。以太坊交易所余额下降可能反映长期持有行为，而比特币交易所供应上升则暗示另一种资金流动模式。交易所供应数据也仅覆盖市场的一个侧面：美国现货比特币和以太坊ETF分别于2024年1月和2024年7月推出，其基础资产由托管机构而非交易平台持有，因此经由这些产品的机构资金流动不会体现在交易所余额数据中。
投资者将继续关注交易所余额、ETF资金流向以及更广泛的市场活动，以评估这些趋势是否会延续。
