Ethena 的 ENA 代币在关键支撑位上方维持短期上行趋势，尽管持续的阻力位阻碍了突破的确认。与此同时，社区成员正在审议一项治理提案，拟在协议稳定币供应量达到目标里程碑时激活由费用驱动的代币回购。

截至撰写本文时，ENA 报 0.1669 美元，24 小时交易量为 199 万美元，市值为 16.3 亿美元。过去 24 小时上涨 1.06% 后，根据 CoinMarketCap 数据，ENA 的价格结构和网络增长指向看涨反转。

上行趋势保持完好，ENA 价格剑指 0.192 美元

据 More Crypto Online 分析，ENA 价格持续显现强势，其短期上行趋势在关键的 0.122 美元微支撑位上方保持完好。

近期自更宽泛的 0.122–0.151 美元支撑区反弹，表明买方仍在守卫低位。守住该区域可使看涨结构保持活跃，并为 ENA 提供又一次回升机会。

然而，ENA 在 0.192 美元附近持续面临巨大阻力，突破信号尚未得到确认。市场目前正在观察价格能否形成蓝线情景中所示的第四浪（Wave 4）。关键条件是守住 0.122 美元；否则，看涨形态可能无法展开。

USDe 供应增长之际，Ethena 谋划 ENA 回购

据 MSB Intel 突出的数据，Ethena 已宣布一项治理计划，拟开启 ENA 费用机制，这可能建立协议发展与代币价格上涨之间的明确联系。

根据该计划，一旦 Ethena 稳定币 USDe 的供应量达到 75 亿美元，ENA 回购计划即会启动。USDe 是一种与美元挂钩的合成资产，其收益通过 delta 中性仓位策略产生，这意味着协议收入随流通中 USDe 规模同步增长——这也是供应量增长成为费用机制触发条件的原因。

BREAKING: Ethena proposes activating an ENA fee switch, with token buybacks beginning once USDe supply reaches $7.5 billion. The proposal is now live for a tokenholder vote. pic.twitter.com/4n4oUsvepF — MSB Intel (@MSBIntel) August 27, 2026

代币持有者对该提案的投票现已启动，社区管理是接下来的步骤。若投票通过，实施将取决于若干条件，USDe 的增长将是受追踪的指标之一。市场参与者还可评估回购对 ENA 需求的影响。

该提案也契合去中心化协议采用费用开关或回购模式的更广泛趋势，即用一部分协议收入回购原生代币，使代币持有者的激励与协议使用情况保持一致。

尽管价格预测看涨且网络增长强劲，ENA 价格目前正走低。加密货币市场整体趋势仍偏谨慎，若现状延续，突破可能演变为假突破。

接下来会怎样？

值得关注的下一个里程碑是即将进行的 ENA 治理投票和 USDe 供应的扩张。若持有者投票赞成且 USDe 突破 75 亿美元门槛，回购计划可能随之启动。交易者正密切关注这两大事件。

本文包含市场分析和价格预测，不构成任何保证。加密货币市场波动较大，请务必自行研究（DYOR）。本文不构成投资建议。