ETH/BTC突破引发山寨币季讨论，比特币市占率逼近60%
要点速览
- •ETH/BTC突破了自2025年8月以来限制该交易对的下降通道。
- •随着ETH/BTC比率上涨6%，新的鲸鱼本月累计增持50,000 ETH。
- •Bitcoin市占率接近60%，并正在重新测试59.5%至59.6%附近的阻力区。
- •Bitcoin市占率若跌破58%，可能强化资金向山寨币轮动的判断。
- •分析师仍存在分歧，Michaël van de Poppe指出Ethereum的突破，而Benjamin Cowen质疑本轮周期是否会出现经典的山寨币轮动。
Ethereum (ETH)近一年来首次相对Bitcoin (BTC)录得持续上行，突破了自2025年8月以来限制ETH/BTC交易对的下降通道。
不过，Bitcoin市占率呈现出更谨慎的信号。该指标正回升至60%附近，分析师对于真正的山寨币季能否在2026年开始仍存在分歧。ETH/BTC受到广泛关注，因为它衡量Ethereum相对Bitcoin的表现，而Bitcoin市占率追踪Bitcoin在加密货币总市值中的份额。这两个指标通常被结合使用，以评估资金是否正从Bitcoin轮动至大型山寨币。
Ethereum突破长期Bitcoin交易对下行趋势
ETH/BTC三日图显示，自2025年8月以来，一个下降平行通道一直存在。近一年时间里，该交易对在该结构内反复形成更低高点和更低低点。
7月，该比率收于通道上边界上方。目前其交投于约0.0289，而Ethereum价格为$1,881，24小时内下跌2.2%。随着该比率上涨6%，新的鲸鱼本月累计增持50,000 ETH。
此次突破仍面临重要上方水平。即时阻力位在0.0316，下一个障碍位于0.0352。该比率也仍低于200日移动平均线，即图表中的蓝线。若重新站上该移动平均线，可能为迈向第一个阻力区扫清道路。
如果ETH/BTC回落，最近支撑位在0.0259。该区域大致与被突破的通道边界重合，如果该交易对维持其上方，可能转化为确认支撑。
动能率先启动。三日相对强弱指数（RSI）在6月底突破了长期下降楔形，这一形态被描述为看涨形态。价格数周后跟随突破，这一顺序通常被视为验证趋势反转。
RSI目前约为57。这使其位于中性区上方，同时仍低于70附近的超买区域。
分析师Michaël van de Poppe将这一走势描述为该交易对一年多以来首次真正上行，同时补充称，他预计Bitcoin将在短期内领先。
Great move on $ETH vs. $BTC and it's the first real upwards move in over a year. #Altcoins have suffered a lot and a ton of people will likely still have PTSD from it. However, in the short-term, I think $ETH vs. $BTC might be consolidating and correcting for a bit. Why? I… pic.twitter.com/QTTrDBPiMa — Michaël van de Poppe (@CryptoMichNL) July 16, 2026
Bitcoin市占率维持在60%附近
Bitcoin市占率月线图提供了更广泛的背景。自2017年以来，一条长期下降趋势线一直压制该指标，而每次触及该趋势线（图表上以蓝色圆圈标出）都曾先于山寨币季出现。第一次发生在2017年，接近80%；第二次发生在2021年，接近73%。
第三次触及发生在2025年年中，当时Bitcoin市占率在66%遭到拒绝。随后该指标跌破0.236 Fibonacci回撤位59.63%。不过，它并未触及0.382水平55.66%，也未触及0.618水平49.23%。若下行至这些水平，将表明资金更充分地轮动至山寨币。
三日图给出了更直接的触发信号。自2025年8月以来，Bitcoin市占率一直在58%至60.7%之间横盘运行。该区间内的一条上升支撑线在5月底跌破。
市占率目前正从下方重新测试被跌破的趋势线，位置接近59.5%。这次回测与长期0.236 Fibonacci水平重合，形成阻力汇合区。如果在该区域遭到拒绝，该指标可能跌破58%底部并迈向55.66%。相反，若重新站上该区域，目标将指向61%，并推迟山寨币轮动，即使该指数已经显示出早期动能。
IntoTheCryptoverse创始人Benjamin Cowen在向BeInCrypto Market Intelligence专家委员会提交的观点以及配套视频分析中提出了不同看法。他认为，本轮周期可能不会出现经典轮动。
“这是一个Bitcoin因冷漠而非狂热见顶的周期。”
Cowen表示，由冷漠推动的顶部意味着没有现成的人群准备轮动至风险更高的资产。他将2019年作为最接近的对比，并维持2026年10月为其周期底部的基准情景。
山寨币季信号所需条件
ETH/BTC图表显示，轮动可能正在形成。价格和动能在相隔数周内分别突破各自的下行趋势，而通胀走软也支撑了风险偏好。
Bitcoin市占率图表仍显示需要确认。若要强化山寨币季设置，市占率需要在59.6%附近遭到拒绝，随后跌破58%并向55.66%移动。在此之前，ETH/BTC维持在0.0259上方将保持结构完整，而Bitcoin市占率若重新站上61%，则会使周期重新转向Bitcoin。因此，接下来的确认点仍是市场已关注的相同技术水平：ETH/BTC支撑位0.0259、阻力位0.0316和0.0352，以及Bitcoin市占率在59.5%–59.6%区域附近的反应。