欧洲证券与市场管理局(ESMA)向在欧盟运营的加密企业发出了明确的最后期限:2026年1月8日之前,必须有序退出不符合欧盟加密监管规则的稳定币敞口。该监管机构设定这一截止日期,是为了在全部27个成员国统一执行《加密资产市场法规》(MiCA),即欧盟针对数字资产的统一监管框架。

1月8日最后期限的具体要求

ESMA的指令针对的是尚未获得MiCA授权的稳定币。根据该法规,稳定币在合法向欧盟客户提供之前,必须在储备管理、信息披露和发行方授权等方面满足具体要求。

目前持有、交易或提供与不合规稳定币相关服务的企业,必须在1月8日截止日期前解除相关敞口。该义务适用于依据MiCA获得牌照的加密资产服务提供商(CASP),包括在欧盟各成员国运营的交易所、经纪商和托管平台。由于稳定币在大多数平台上被用作交易对、结算资产和托管持仓,这一针对单一资产类别的授权截止日期几乎波及欧盟境内所有受监管企业。

这一要求并非对稳定币的全面禁令。它要求企业退出发行方尚未完成MiCA授权流程的代币头寸,而已经获得所需批准的稳定币可以继续向欧盟客户提供。截止日期后仍提供未授权代币的企业,其运营将处于MiCA规则之外,相关执法由各国主管机构负责。

为何MiCA合规是分界线

MiCA取代了此前欧盟各成员国各不相同的国家加密监管规则拼图。该法规将稳定币分为两类:资产参考代币(ART),由一篮子资产支持;以及电子货币代币(EMT),与欧元或美元等单一法定货币挂钩。两者都必须由获授权实体发行,并在欧盟境内提供之前满足储备和透明度标准。

一些按市场使用量计算规模最大的稳定币,其授权进度快慢不一。继续提供仍待批准代币敞口的企业此前是在过渡性安排下运营的,而ESMA的公告表明该安排现在即将结束。该公告为企业和发行方留下了大约三个月的窗口期,以便在截止日期前完成过渡。对于正在审视自身稳定币产品线的欧盟运营方而言,MiCA授权状态已成为决定继续支持哪些代币的首要合规筛选标准。

这种压力与近期欧盟加密合规领域的其他情况相呼应。今年早些时候,Luno在另一个提现截止日期前屏蔽了部分用户转账,说明合规截止日期会非常迅速地给平台带来运营压力。

欧盟加密企业在1月8日前应采取的行动

任何受欧盟监管的加密企业的当务之急是审计其稳定币敞口。这意味着识别其代表客户持有的、提供交易的或纳入任何产品中的每一种稳定币,然后核查每种代币的发行方是否持有现行有效的MiCA授权。

对于未获得授权的代币,企业需要制定计划,在月8日之前有序地减少或消除相关敞口。仓促退出可能造成运营中断,因此现在就开始审查流程比等到12月下旬更为稳妥。企业还应关注其国家主管机构的最新指引,因为ESMA的声明与成员国层面的监管是并行运作的。从现在到截止日期,待处理的发行方申请队列将在实际上决定哪些代币仍可供CASP使用,而MiCA下的授权状态可通过ESMA的公共登记册进行核验。

这轮监管行动是加密监管全面收紧的一部分。欧盟企业正在应对MiCA稳定币合规要求的同时,美国的加密企业也在就新型加密产品对SEC的审查方式提出异议,这反映出主要市场的合规要求正在同步上升。

对于欧盟的普通加密货币持有者而言,实际影响很直接:如果你使用的交易所或应用受欧盟监管,1月8日之后它可能会停止支持某些稳定币。在最后期限到来之前,核查你偏好的稳定币是否已获得MiCA授权,以及你的平台是否计划继续支持它,是明智之举。

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