Ethena 基金会公布代币回购提案，ENA 上涨 10%
要点速览
- •Ethena 基金会就一项费用切换提案开启治理投票，当 USDe 流通量达到 75 亿美元时，将使用其净收入的 95% 回购 ENA。
- •代币持有人可在 9 月 2 日前投票，目前已投出的约 1,440 万枚 ENA 投票权全部支持该提案。
- •ENA 24 小时内上涨 10.7%，过去一周上涨 27%，周五交易价格高于 0.17 美元。
- •基金会与主要投资者达成协议，将于 10 月 5 日释放剩余未归属的投资者份额，取代按月解锁安排，而团队代币保持原有归属条款。
- •根据 DefiLlama 数据，Ethena 的合成美元 USDe 是第六大稳定币，市值为 40 亿美元。
在 Ethena 基金会宣布四项生态变更后，合成美元协议 Ethena 的原生代币 ENA 录得两位数涨幅。其中最受关注的是一项以收入资助代币回购的提案，以及已完成对部分早期投资者所持锁定代币的收购。
根据 Ethena 基金会的一篇周四博客文章，基金会就一项费用切换提案开启投票：当 USDe 流通量达到首个拟定里程碑 75 亿美元时，Ethena 核心业务线支付给基金会的净收入中将有 95% 用于购买 ENA。费用切换提案将协议收入导向代币回购或持有人分配，已成为 DeFi 协议中常见的需求端手段，旨在让代币价值与协议收益更直接地挂钩；而里程碑门槛意味着回购活动将与 USDe 供应的持续增长绑定，而非立即启动。
代币持有人可在 9 月 2 日前投票。截至发稿时，根据 Snapshot 的数据，已有 65 票投出，代表约 1,440 万枚 ENA 的投票权，全部赞成该费用切换提案。
根据 CoinGecko 数据，截至周五 UTC 时间上午 8:11，ENA 代币 24 小时内上涨 10.7%，过去一周上涨 27%，交易价格高于 0.17 美元。
基金会还表示，已从部分主要种子投资者手中购回锁定的 ENA，这些投资者在过去九个月中出售了部分持仓。此外，基金会与主要投资者达成协议，将于 10 月 5 日释放剩余未归属的投资者份额，取代现有的按月解锁安排。团队代币仍将遵循原有的归属时间表。这一变更是加快剩余投资者代币的解锁，而非取消这些代币。因此，值得关注的关�键日期是 10 月 5 日（加速投资者释放生效日），以及 9 月 2 日的治理投票截止日和作为回购启动门槛的 75 亿美元 USDe 供应里程碑。
根据 DefiLlama 的数据，Ethena 的合成美元 Ethena USDe（USDE）是第六大稳定币，市值为 40 亿美元。USDe 是通过 Delta 中性头寸生成的合成美元，而非像传统稳定币那样完全由银行存款支持，这一设计在以往的市场压力时期既带来了采用，也引发了审视。
2025 年 9 月，总部位于阿联酋的 M2 Holdings 旗下投资部门 M2 Capital 向 ENA 投资 2,000 万美元，使其成为该集团最新的战略性持仓。M2 此前曾投资 Sui 基金会。
