礼来公司(LLY)股价在周一盘前交易中上涨2.35%，至1,385.56美元。推动早盘上涨的因素有两个：该公司口服减肥药Foundayo在阻塞性睡眠呼吸暂停方面取得的积极晚期试验数据，以及一家大型券商上调了目标价。

Eli Lilly reported positive Phase 3 results for Foundayo, its once-daily oral GLP-1, in adults with moderate-to-severe obstructive sleep apnea and obesity or overweight $LLY plans to submit Foundayo to the FDA for the treatment of obstructive sleep apnea by the end of 2026… pic.twitter.com/SaVRS7fawq

— Wall St Engine (@wallstengine) November 9, 2026

睡眠呼吸暂停三期试验取得积极结果

礼来表示，其口服减肥药Foundayo达到了一项晚期研究的主要终点。该试验考察了患有中重度阻塞性睡眠呼吸暂停的肥胖成年人，并将该每日一次的口服GLP-1药物作为该病的治疗方法进行评估。

据该公司介绍，该药在52周时平均最多减少44%的呼吸中断。礼来使用一种用于衡量患者睡眠呼吸暂停严重程度的诊断量表来评估这一结果，并将头条数据作为平均值公布，44%为测得结果的上限。呼吸中断频率是该试验的关键疗效指标。

GLP-1类药物可模拟一种天然存在的肠道激素，该激素调节食欲和血糖，这是当前一代肥胖药物的作用机制。礼来计划在2026年底前向美国食品药品监督管理局(FDA)提交Foundayo用于治疗阻塞性睡眠呼吸暂停的申请。

阻塞性睡眠呼吸暂停是一种常见的睡眠障碍，其特征是上气道在睡眠期间反复塌陷。每次塌陷都会暂时降低血氧水平并干扰呼吸，严重情况下每小时可发作数十次。在此背景下，44%这一数字的意义超出了试验统计数据：每小时呼吸中断次数减少，意味着定义该疾病的血氧下降事件也随之减少。

一款药物获得新用途

Foundayo以减肥药最为人熟知。这项研究将其用于一种相关的健康问题，使该药物在肥胖之外有了第二个适应症故事。

该试验持续了完整的52周，因此结果反映了一整年的使用情况。随着2026年底提交计划的确定，睡眠呼吸暂停适应症的申请现在有了明确的时间表，相关数据将从公司公布的三期研究结果逐步递交至监管机构。

杰富瑞上调目标价

在华尔街方面，杰富瑞将礼来目标价从1,610美元上调至1,700美元，这目前是该制药商在华尔街的最高目标价。

该机构的判断基于美国以外的市场，认为该市场可能至少与美国市场一样大。原因在于：海外拥有多得多的高收入消费者。杰富瑞估计，美国以外潜在患者群体的规模可能约为美国市场的两倍。

该券商还指出了几个可能有利于礼来的因素，包括随着患者升级至更高剂量而带来的更高实现价格、美国以外更强的利润率、口服药物的有利经济性，以及礼来广泛的肥胖治疗产品线。

杰富瑞还抨击了业内的一种普遍看法。用其原话来说，最主要的误解是"将GLP-1药物视为大宗商品"。该公司表示，肥胖治疗正日益成为一个由消费者驱动的市场，患者根据疗效、耐受性、便利性和价格来选择治疗方案。Foundayo每日一次的口服剂型恰好契合了上述标准中的便利性——杰富瑞表示，这是患者实际会考量的属性之一。

在杰富瑞看来，礼来无需在每个市场进行大幅降价即可激发需求，不过预计海外的采用速度将慢于美国。

市场反应

Investing.com数据显示，在报道发布时，礼来股价当日上涨3.26%。礼来于周一公布了睡眠呼吸暂停研究结果。两个读数之间的差距属于时间差异而非另一次行情：2.35%反映的是盘前交易，而3.26%则是Investing.com发布报道时该股的涨幅。

来源：Blockonomi