欧洲央行（ECB）将动用一小部分自有资金投资代币化证券，从而在其现有的监管者和基础设施提供者角色之外，直接参与链上金融市场。

据欧洲央行介绍，相关准备工作已经启动，投资对象为欧元区各国政府、机构和欧洲超国家机构发行的欧元计价证券。购买将通过Pontes进行结算。Pontes是欧元体系用于以央行货币结算代币化资产的新系统，于2026年9月21日启用。公告未说明计划投资的规模或首次购买的时间表。

获取“作为投资者的实践经验”

欧洲央行在新闻稿中表示：

“欧洲央行（ECB）已启动准备工作，将一小部分自有资金投资于代币化证券。这将使欧洲央行获得作为投资者的实践经验，并在金融市场中运用分布式账本技术（DLT）方面建立机构专业能力。”

欧洲央行解释称，其自有资金组合是一个非货币政策组合，为央行提供收入以帮助覆盖运营支出，但不包括与履行监管职责相关的支出。由于这些资金位于货币政策操作之外，该计划在不触及欧元体系政策工具的情况下，将欧洲央行的真实资金引入基于DLT的市场基础设施。

“代币化金融市场在持续演变，新的基于DLT的市场基础设施也在同步发展，”欧洲央行表示，“通过直接投资，欧洲央行将在完整的投资生命周期中获得第一手经验，包括交易执行、结算、系统以及投资组合管理活动。”

超越监管与基础设施职能

央行表示，这些投资将使其在交易执行、结算、系统和投资组合管理方面积累实战专业能力，从而在这个新兴的代币化证券市场中扮演直接的业务角色。这使得欧元区的央行站到了其所监管市场的投资者一方，从制定规则和建设基础设施，进一步迈向亲自在交易轨道上进行操作。

Pontes将链上金融市场与欧元体系的支付基础设施连接起来，使批发型代币化交易能够以央行货币而非私人发行的稳定币进行结算。以央行货币结算意味着持有者对央行而非私人发行方拥有直接债权，从而规避了私人发行结算资产所附带的信用风险。该系统最初提供有限的服务，预计到2028年将具备更广泛的功能和更长的运行时间。欧洲央行首次购买的规模和时机在公告中均未明确，这些是准备工作推进过程中值得关注的细节。

代币化的效率论据

欧洲央行表示，代币化可以将发行、交易、结算、托管和服务环节搬到链上，并通过智能合约实现更高程度的自动化，从而提升金融市场的效率。

代币化是指在分布式账本上以数字代币形式表示传统金融资产，近年来受到银行、市场基础设施和政策制定者越来越多的关注，Pontes的设计正是为了确保链上结算能够以央行货币进行。对欧洲央行而言，以投资者身份直接参与，旨在以实战市场经验补充这一机构视角。