美国制造商收到的耐用品总订单，包括飞机和国防产品，6月经季节调整后较5月上升0.3%，美国人口普查局今日公布的数据显示，按未季节调整口径计算，总订单同比增长8.9%，达到3600亿美元。

经季节调整后的三个月均值用于平滑月度波动，6月较5月上升1.4%，较去年同期增长6.9%。

由于头条耐用品数据包括飞机和国防产品，因此可能受到大型、非经常性订单的扭曲。例如，波音在6月收到113架喷气式飞机订单，这将在未来几个月反映在耐用品订单数据中。这可能在某一时期将总额抬高数十亿美元，而如果大额订单不再出现，后续月份又会走弱。

进一步查看与数据中心建设和运营相关的类别，可以看到AI投资热潮的具体体现。耐用品订单并不能覆盖这一建设周期的所有环节，但在相关项目从订单转化为生产之前，它们提供了最早的一批广泛制造业信号，反映芯片、电力设备和冷却系统的需求。

AI数据中心投资热潮的体现：

计算机和电子产品订单6月较5月增长3.1%，同比增长16.7%，达到创纪录的311亿美元。这其中包括位于美国的半导体晶圆厂的半导体订单：

计算机和电子产品制造业（NAICS 334）包括：

• 计算机和外围设备制造
• 通信设备制造
• 音频和视频设备制造
• 半导体及其他电子元件制造
• 导航、测量、电医疗和控制仪器制造
• 磁性和光学介质的制造与复制

电气设备、零部件和器具订单，包括数据中心所需的部分电气设备，6月较5月增长0.9%，同比增长6.7%，达到186亿美元。电气设备、器具和零部件制造业（北美行业分类系统 NAICS 335）包括：

• 电照明设备制造
• 电气设备制造
• 其他电气设备和零部件制造
• 家用电器制造

机械订单在5月大幅增长后，6月持平，但同比仍增长14.4%，达到437亿美元。这其中包括为数据中心供电所需的发电和输电设备，以及数据中心用暖通空调设备等。机械制造业（NAICS 333）包括：

• 发动机、涡轮和动力传动设备制造
• 通风、供暖、空调和商用制冷设备制造
• 农业、建筑和采矿机械制造
• 工业机械制造
• 商业和服务业机械制造
• 金属加工机械制造
• 其他通用机械制造

金属制品订单6月较5月下降至452亿美元，但同比仍增长10.6%。金属制品制造类别（NAICS 332）采用锻造、冲压、弯曲、成形、机加工、焊接以及将金属组装为中间产品或最终产品等工艺，但不包括机械、计算机和电子产品以及金属家具。

核心资本品（不含飞机的非国防资本品）环比增长0.8%，同比增长12.5%，达到851亿美元。该类别包括上述部分但并非全部产品，以及重型卡车、铁路机车车辆和船舶等其他产品。

“订单”是未来经济活动的早期指标。订单从积压中转化为实际生产、销售和投资，可能需要数月时间。

这种需求推高了价格，通胀也发挥了作用：数据中心投资热潮带来的需求，尤其是电子产品和机械需求，在一定程度上推动了相关商品价格上涨。核心商品的生产者价格指数（PPI）——这里一个相关的通胀指标——6月较5月上升0.2%，在前两个月大幅上升之后，按年同比上涨5.1%（作者对PPI的分析）：

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