美国存管信托及结算公司（DTCC）于10月28日正式推出证券代币化服务，首批覆盖34只证券。摩根大通（JPMorgan）、富达（Fidelity）、摩根士丹利（Morgan Stanley）和瑞银（UBS）等20家金融机构已签署接入该服务的协议。此次上线使获批金融机构能够为其子公司存管信托公司（DTC）托管的证券创建数字版本，DTC托管资产规模超过114万亿美元。DTCC在其公告中表示，此次正式上线是数字资产采用进程中的一个重要里程碑。由于代币是基于仍记录在DTC账簿上的证券发行的，此次上线将代币化置于核心市场基础设施之内，而非一个平行系统。

由DTC托管证券一对一支持的代币

每个代币一对一代表DTC持有的一只现有证券，投资者保留与传统证券持有人相同的权利和保护。获批机构可将持仓转换为代币，也可将代币转换回持仓，注册数字钱包之间的转账可全天候进行。DTC以近实时方式追踪所有权变更，代币沿用其标的证券相同的CUSIP识别码，使代币化持仓与传统持仓拥有共同的参照点。

20家机构签署接入协议

已签署接入协议的20家DTC参与者包括美国银行（Bank of America）、巴克莱（Barclays）、花旗（Citi）、富达投资（Fidelity Investments）、摩根大通（JPMorgan）、摩根士丹利（Morgan Stanley）、道富（State Street）和瑞银（UBS），DTCC计划后续增加更多机构。该名单涵盖美国和欧洲市场的银行、经纪、托管和资产管理等业务领域。在开发过程中，DTCC还与150多家机构合作；钱包和技术合作伙伴包括BitGo、Blockdaemon、Broadridge、Fireblocks和Ondo。

DTCC总裁Frank La Salla称此次上线是受监管证券代币化工作"多年努力的结晶"。

两条区块链网络支持上线

该服务初期接入Canton Network和DTCC的私有Besu区块链。这一设置使机构能够在不移除DTC托管标的证券的情况下使用经批准的数字网络。DTCC计划在2027年期间增加更多网络，从而扩展与DTC托管证券相连的数字环境范围。

SEC批准先于生产环境测试

2025年12月，美国证券交易委员会（SEC）授予DTC一项为期三年的无异议安排，覆盖部分罗素1000（Russell 1000）成分股、主要指数交易型开放式基金（ETF）和美国国债证券，距生产环境上线约十个月。正式服务以较小的选择范围起步，并依据现有监管安排运营。

此次推出的背景是行业人士寻求为数字股票制定更明确的规则。Robinhood首席执行官Vlad Tenev近日呼吁美国提高代币化股票监管的确定性。

更广泛的代币化进程持续推进

更广泛的代币化市场也在测试以证券作为抵押品。10月27日，Lynq和ZeroBeta宣布在Avalanche上推出代币化国债抵押品服务，面向机构借贷和交易。此外，Bitget推出了用于转移代币化美股和ETF的服务。今年7月，DTCC曾与30多家机构合作开展涉及代币化资产的实时交易，包括国债交易、股份转让和证券借贷。

就DTCC自身的推进计划而言，近期值得关注的节点包括：34只证券起始名单的扩展、新的参与机构协议，以及计划于2027年接入的更多网络。

来源：DTCC Tokenization Launches With 34 Securities, More Ahead — Blockonomi