美国存托信托和清算公司（DTCC）正准备推出一项代币化服务，将主要美国股票的区块链版本引入支撑传统金融市场的基础设施。该服务预计于十月上线，允许符合条件的证券以基于区块链的代币形式呈现，同时保留原始资产所附带的所有权。

这一进展由 @coinbureau 在 X 上重点报道，其报道称，在成功的行业试验之后，DTCC 正将其代币化计划推向正式上线。

来源：X 帖子

DTCC 是美国证券市场基础设施中最重要的组成部分之一。该组织及其子公司为金融市场提供清算、结算及其他交易后服务，这使其进军代币化领域对区块链技术的更广泛应用具有特别重要的意义。十月推出的这项服务还建立在 DTCC 早前对分布式账本技术的试验之上，这些试验包括与德国 Clearstream 合作开展的跨境抵押品流动试点，以及测试使用分布式账本技术分发基金定价数据的 Smart NAV 试点，这意味着正式上线将使这项工作从试点计划进入生产基础设施。

DTCC 向基于区块链的证券又迈进一步

代币化已成为金融科技领域最受关注的发展之一。简单来说，它涉及在区块链上创建资产的数字化表示：不必完全依赖传统数据库和金融基础设施，与资产相关的所有权或其他信息可以用区块链技术来表示。

DTCC 的这项计划重点在于将这一概念引入受监管的证券市场。该组织表示，其代币化服务旨在支持证券的数字化表示，同时保留与标的资产相关的经济和所有权权利。

这一区别至关重要。目标并不一定是用加密货币取代传统股票；相反，代币化可以提供一种在现有受监管市场结构内运作的替代性数字表示。这项计划出台之际，整个行业已在推动压缩交易后流程的时间：2024年5月，美国市场将标准结算周期从两天缩短至一天，这一转型由 DTCC 协助协调，而代币化的支持者指出，同样更快速、更自动化的结算正是该技术的核心承诺之一。

罗素1000指数成分股或将被代币化

根据计划中的服务，罗素1000指数中符合条件的证券可以以代币化资产的形式呈现。这意味着一些全球持有最广泛的上市公司，最终可能通过经批准的金融基础设施获得基于区块链的表示形式。

罗素1000指数成分股包括 Nvidia、Apple 和 Microsoft 等主要科技和金融企业，且该指数代表了美国股票市场的很大一部分，这使该计划具有巨大的潜在覆盖范围。

然而，代币化并不意味着服务上线时每只股票都会自动以区块链代币的形式提供。资格将取决于 DTCC 计划中涉及的证券和参与者，以及适用的监管和运营要求。

机构可全天候转移代币化资产

代币化证券的主要潜在优势之一，是能够在传统交易时段之外使用基于区块链的基础设施转移资产。传统股票市场按照既定的交易时间表运作，结算和交易后流程也遵循各自的运营时间窗口。相比之下，区块链网络可以连续运行。

DTCC 的代币化计划可允许符合条件的机构参与者在经批准的钱包之间全天候转移代币化证券，从而可能为金融资产的转移和管理带来更大的灵活性。这对跨越不同时区运营的全球机构尤其有价值。例如，亚洲的一家金融机构无需等待传统市场基础设施重新开放，即可与代币化的美国证券进行交互，从而减少全球证券流动中的部分摩擦。

所有权权利仍是核心

DTCC 方法中最重要的要素之一，是维持与标的证券相关的权利。代币化有时被误解为创造一种全新的资产，但在受监管的金融市场中，其目标通常是创建一种与标的证券及其法律和经济特征保持关联的数字化表示。

DTCC 强调，其代币化证券基础设施旨在保留与标的资产相关的权利和保护。这可能使这一概念对需要明确法律所有权和监管确定性的机构投资者更具吸引力。

JPMorgan、BlackRock 和 Goldman Sachs 参与其中

该项目还吸引了主要金融机构的大量参与。根据围绕该计划的相关信息，约 40 家公司参加了 DTCC 的行业试验，其中包括 JPMorgan、Goldman Sachs 和 BlackRock。

它们的参与表明，对代币化证券的兴趣已远远超出加密货币公司的范围。一些全球最大的金融机构正在积极研究如何将区块链技术融入传统市场，对这些机构而言，吸引力可能更多在于改善金融基础设施，而非加密货币本身。代币化有望加快资产转移速度、提高透明度，并减少传统交易后流程中的部分运营复杂性。这些参与者在该领域也各有建树：BlackRock 于 2024 年推出了代币化货币市场基金 BUIDL，JPMorgan 通过其 Kinexys 部门（前身为 Onyx）运营基于区块链的支付和抵押品服务，而 Goldman Sachs 则是欧洲投资银行早期数字债券发行的幕后银行之一。

DTCC 此举为何重要

DTCC 的角色使其代币化计划尤为重要。该组织处于美国证券结算和清算生态系统的中心，其基础设施支撑着庞大的金融交易量，这意味着其推出的任何区块链计划都可能产生远超加密货币领域的影响。

如果代币化证券得到广泛采用，区块链技术最终可能成为传统金融市场基础设施的标准组成部分，这将标志着华尔街与区块链之间关系的重大转变。多年来，该技术主要与比特币、加密货币和去中心化金融联系在一起。如今，主要金融机构正在探索使用同样的底层技术来表示股票、债券和其他传统资产。

代币化可能重塑金融市场

更广泛的代币化市场已日益受到银行、资产管理公司和金融基础设施提供商的关注。其基本理念很直接：金融资产可以在区块链网络上以数字方式表示，从而可能使其在经批准的参与者之间更高效地流动。这最终可能支持新形式的交易、抵押品管理、结算和金融交易。类似的工作已在其他交易后基础设施领域展开：欧洲的 Euroclear 已开始通过其数字金融工具服务结算代币化抵押品，包括欧洲投资银行在内的公共发行人也已在分布式账本上测试债券发行。

代币化证券还可以使传统资产更容易与数字金融应用整合。例如，一只代币化股票可以与其他基于区块链的金融基础设施交互，同时仍受管辖标的证券的规则约束。这种可能性吸引了那些希望在不放弃监管保护的情况下实现遗留金融系统现代化的机构。

从加密货币转向机构级区块链

DTCC 的计划也说明了围绕区块链的讨论已经发生变化。金融业正日益将区块链技术与早期讨论中占主导地位的加密货币投机区分开来。银行和金融基础设施公司越来越多地提出的，不再是机构是否应采用加密货币，而是区块链技术如何能改善现有金融市场。

代币化是最清晰的例子之一。股票无需变成加密货币，区块链技术也能发挥作用；相反，区块链可以作为记录、转移和管理金融资产的额外一层。DTCC 的项目可以帮助证明这一模式能否在机构规模上运行。

挑战依然存在

尽管有潜在的好处，代币化不会消除金融市场中的所有问题。监管要求、网络安全、互操作性、法律所有权和运营标准仍将是重要的考量因素，机构还需要能够让基于区块链的资产与传统金融基础设施交互的系统。

普及是另一个重大问题。只有足够多的金融机构使用代币化证券，它们才能真正带来变革。主要机构参与 DTCC 的试验是一个令人鼓舞的迹象，但广泛普及可能需要数年时间，行业还需要在钱包、区块链、结算系统和资产服务方面建立共同标准。

十月上线可能意味着什么

计划中的十月上线可能成为区块链技术机构化采用的一个重要里程碑。如果 DTCC 成功将代币化证券整合进其现有市场基础设施，它将为传统金融资产如何在不放弃既定所有权和监管框架的情况下迁移到区块链网络提供蓝图。

其意义不仅限于 Nvidia、Apple 或 Microsoft。它可能标志着一场更广泛转型的开始，即股票和其他证券同时以传统和基于区块链的形式提供。对投资者而言，最重要的发展可能不是能够拥有熟悉股票的代币化版本，而是幕后打造的基础设施：一个能够通过区块链网络全天候转移受监管资产的金融市场，最终可能支持更快的结算、更高效的抵押品转移，以及传统金融与数字市场之间更强的互操作性。值得关注的首要问题包括：哪些证券和参与者获得首批推出的资格、在经批准钱包之间的转移将如何依据现有证券规则处理，以及其他清算和结算运营商是否会推出类似服务。

因此，DTCC 此举代表的不仅仅是又一次区块链实验。它是对代币化能否从一项前景可期的金融科技概念走向全球资本市场核心基础设施的检验。如果推出成功，十月的上线可能成为迄今最清晰的信号之一，表明区块链技术正从金融的边缘走向华尔街的心脏。

来源：Hokanews