Dinari是一家总部位于加州圣马特奥的初创公司，专注于将公开交易的股票转换为区块链代币。该公司于周二宣布，将整个标普500指数上链，并首次向美国投资者提供这些代币化股票。

这家由Stripe和Apple前员工创立的公司，已与稳定币发行商Circle达成合作，使美国投资者能够通过自托管钱包买卖股票。在Dinari的模式下，用户可以使用USDC即时充值账户，用基于钱包的系统替代传统的经纪基础设施。

Dinari联合创始人兼CEO Gabriel Otte在接受《Fortune》采访时表示：「我预测……终有一天，代币本身将成为股票的可信账本。其美妙之处在于，我们那时才真正拥有它。」

Circle拒绝置评，理由是其即将发布财报前的静默期。

Dinari表示，其目标是成为连接3000亿美元稳定币市场和超过60万亿美元美国股票市场之间的桥梁。

该公告正值行业推动传统证券代币化的更广泛趋势之中。根据风投公司a16z crypto近期的一份报告，截至六月底，代币化股票的市值增长约600%，达到约17亿美元。大型金融机构也已进入该领域，BlackRock于2024年在Ethereum上推出了代币化货币市场基金BUIDL。虽然该领域的其他公司——例如Securitize和Figure——已建立了代币化产品，但它们通常专注于小众或私人资产。Otte表示，Dinari通过为美国股票提供更广泛的访问权限来区分自己。

在Dinari的系统下，用户持有称为「dShares」的代币化股票，每个代币直接与受监管托管中持有的基础证券挂钩。这些代币保留了传统的股东权利，包括投票权和原生USDC分红。由于交易在区块链上结算，交易可以即时完成——这与美国传统股票市场形成鲜明对比，后者在2024年5月从T+2过渡后采用T+1结算周期。投资组合可以在支持的平台之间自由转移，而不必锁定在单一经纪商处。虽然美国市场的上线是全新的，但该平台已在85个司法管辖区运营，支持6,139个活跃代币。

源于对不透明市场的挫败感

Dinari的概念源于Otte的观点，即传统的财富管理和资本市场系统「完全失灵」且「不透明」——这一认知几乎出于偶然。

在创立Dinari之前，Otte曾在Apple担任软件工程师，随后攻读计算生物学和基因组学的研究生课程。他中途辍学，创立了Freenome——一家专注于癌症诊断的公司，现已在那斯达克上市。

在Freenome取得成功后，Otte开始使用财富管理服务，并发现它们「相当不透明」。他表示，自己经常不知道财富管理人的收益如何，也不清楚资金是如何配置的，除了年度报告外几乎得不到任何信息。通过这段经历，他得出结论：资本市场「并非设计为公平竞争的环境」，而且「天平倾斜」，不利于任何已经不富有的人。

Otte对存管信托与清算公司（DTCC）表达了特别的不满。DTCC是几乎所有美国股票的集中式数字存管机构，Otte将其描述为由各大银行共同拥有的「黑箱」。他认为，现行系统限制了投资者的流动性，使得在经纪商之间转移持仓变得困难，实际上将用户锁定在特定平台上。

在他所说的Freenome成功后的准退休期间，Otte通过硅谷的人际网络结识了他未来的联合创始人：Chas Rampenthal——在线法律技术公司LegalZoom背后的法律架构师，以及Brandon Ooi——动漫流媒体平台Crunchyroll的创始人、支付公司Stripe的前工程师。

三位联合创始人于2021年推出了Dinari。公司名称取自「denarius」——古罗马最重要的银币。

本报道首发于Fortune.com。