美国参议院还有两周就将离开华盛顿进入8月休会期，这使《数字资产市场清晰法案》向前推进的窗口进一步收窄。

参议员们已发布该立法的新草案，合并了此前由参议院银行委员会和农业委员会推进的版本。更新后的文本还首次涉及道德规范条款可能的形式。不过，该法案尚未达成最终协议。

《数字资产市场清晰法案》将对联邦监管机构及其在加密市场中的管辖范围如何界定作出广泛调整。这些管辖边界对行业至关重要，因为它们决定哪些联邦机构将监管不同的数字资产产品和交易场所。然而，主要未决问题并不集中在这些监管边界上。相反，谈判仍聚焦于与总统 Donald Trump 及加密相关商业活动有关的道德规范措辞。

民主党人正在寻求一项更具约束力的道德规范条款，他们称该条款将影响 Trump 以及他去年从加密领域获得的 $1.4 billion 收益。Trump 和共和党人不希望该条款以这种方式发挥作用。

目前法案中的道德规范措辞已获白宫同意，但尚未得到参议院民主党人的认可。该措辞实质上将给予 Trump 一年时间剥离资产，或将其企业置于盲目信托之中。它还将指示司法部执行该条款。民主党人的反对意见包括担心司法部不会在 Trump 任内追究他。他们还反对该条款在下一任总统就职时失效，并阻止未来政府追溯追究 Trump。

根据当前措辞，Trump 还可以继续从使用其姓名的现有代币中获益。该条款还包括姓名、肖像和形象权条款。

包括参议员 Cynthia Lummis 在内的该条款支持者认为，它适用于一系列政府官员和联邦法官。白宫顾问 Patrick Witt 以及许多加密行业参与者表示，这是任何一位美国总统曾同意过的最全面的道德规范条款。

政治层面的利害关系同样重大，因为2026年是选举年。超过 $1 billion 的数字为民主党人在今年中期选举中提出相关议题提供了直接切入点，而该选举将决定明年哪个政党控制众议院和参议院。

Lummis 上周告诉 CoinDesk，有关道德规范措辞和其他条款的谈判将持续到周末。对当前文本提出担忧的并不只有民主党人。据 Punchbowl News 上周报道，一些共和党人也对该立法表达了疑虑。

行业参与者普遍认为，在8月休会前仍有时间推动该法案通过参议院。CoinDesk 已与两党参议院工作人员、加密行业参与者以及参与该进程的其他人士交谈，几乎所有人都表示希望该法案获得通过。

也有例外。参议院银行委员会民主党首席成员、参议员 Elizabeth Warren 周三在一份声明中表示，该法案“should be dead on arrival”，并提到对投资者保护、国家安全和其他条款的担忧，以及 Trump 与加密领域的关联。

加密行业正在敦促议员通过该法案。网上常见的说法是，Clarity Act 包含一些投资者保护规则，并为加密产品建立框架；而如果该法案未能通过，则不会有此类投资者保护。因此，这场辩论既成为市场结构之争，也成为政治道德之争，各方对拖延成本的表述各不相同。

如果参议院要在夏季休会开始前通过该立法，首先需要关注的程序性步骤是周一或周二提出启动审议的动议。该动议将启动正式程序。一名关注该流程的人士表示，如果该动议在周三前提交，参议院仍将有足够时间在8月7日，即夏季会期最后一天之前对该法案进行投票。

如果启动审议的动议成熟——根据非营利组织 Congressional Institute 的说法，这意味着动议提交后的第二天已过去一小时——参议院就可以举行终结辩论投票。该投票最可能针对替代性修正案，也就是该法案的新文本。如果该投票通过，之后还可以就该立法的最终通过举行另一次终结辩论投票。

“休会期限是强有力的工具，”Solana Policy Institute 总裁 Kristin Smith 告诉 CoinDesk。

两名行业消息人士告诉 CoinDesk，从实际操作看，启动审议的动议最有可能在周一或周二出现，并可能在下周晚些时候进行投票。一名人士表示，如果启动审议的动议获得60票，将表明该法案仍具生命力，且立法者认为他们已接近解决未决问题。这并不一定意味着之后的终结辩论动议也会获得60票，但仍将是重要一步。

实际的终结辩论投票更可能发生在夏季会期最后一周，也就是8月3日当周。一名人士表示，要使这一时间表可行，议员们可能需要在7月30日星期四前就道德规范问题达成协议。

参议院更广泛的议程是加密行业面临的另一项限制。除 Clarity Act 外，参议院还必须审议提名事项，包括美国联邦检察官、前证券交易委员会主席 Jay Clayton 出任国家情报总监的提名。参议员们还需处理一项俄罗斯/伊朗制裁法案以及其他时间敏感的措施。休会前院会时间有限，即便一项法案获得实质性支持，如果参议员无法解决反对意见或就投票顺序达成一致，也可能放慢进程。

目前本周没有计划举行与该议题相关的委员会或机构听证会。