过去一天，DEXE 跌至约 1.90 美元，随后在同一交易时段反弹至 5 美元上方，较盘中低点回升超过 100%，但仍远低于 7 月早些时候的水平。

该代币两周前曾在接近 40 美元附近交易，并于 7 月 13 日触及 48.89 美元高点。之后，在两个与项目相关的钱包于 7 月 22 日崩盘前将价值数百万美元的 DEXE 转入 Binance 后，DEXE 失去了大部分涨幅。

截至最新引用价格，DEXE 在从新低急剧反转后已位于 5 美元上方。此次走势发生在一轮大幅抛售、快速反弹以及一系列短期更高价位之后；截至报道时，这一短期结构尚未被跌破。

DEXE/USDT 15 分钟图，显示从今日低点反转。来源：TradingView / Binance。

经典信号指向可能的底部

进入本周前，图表观察者已经在 DEXE 上识别出下降楔形。下降楔形是一种技术形态，价格在两条收敛趋势线之间下行；当下行压力结构被突破时，市场通常会关注其潜在上行突破。

最新反弹类似这种突破。在较低时间周期上，EMA-9 在上涨过程中重新上移至K线之上。随后回调均从该均线附近反弹，而不是收于其下方，这是一种短期技术变化，交易者通常会将其解读为近期趋势条件发生变化。

1 小时图上的 RSI 在涨势最强阶段从低于 20 的深度超卖区域升至 73。其一度触及超买区域，随后回落至 60 多的中段。在技术分析中，超卖和超买读数是动能信号，而不是反转保证；因此，在这种幅度的走势之后，后续延续性和失败回测尤为值得关注。

消息源识别出的下一重大技术考验位于 32 美元至 40 美元区间，DEXE 在 7 月 22 日崩盘前曾在该区间盘整了整整一周。此前的支撑位在反弹过程中可能转化为阻力，而该区域仍远高于最新报价。

DEXE/USDT 4 小时图，显示从底部、跌破到今日筑底的过程。来源：TradingView / Binance。

DEXE/USDT 1 小时图，显示 EMA-9 以及 RSI 从超卖中恢复。来源：TradingView / Binance。

波浪计数仍不明确

从 2 月低点开始的走势被描述为类似标准的第三浪推动结构，其中第三浪承担了大部分涨幅。按照这种解读，第四浪在 7 月 14 日至 7 月 21 日期间形成了一周的横盘交易区间，大致位于 32 美元至 40 美元之间。

按照更清晰的艾略特波浪解读，下一阶段本应是第五浪推动价格小幅创出新高，然后再进入更大级别的调整。但这一序列并未发生。相反，DEXE 于 7 月 22 日跌破该区间，并继续下跌，直到触及接近 1.90 美元的新低。

这种价格走势使结构仍有多种解读。它可能意味着第四浪从未完全结束，也可能说明整个走势比预期更早见顶。根据消息源的技术解读，从低点开始的反弹仍更像是更大调整中的 B 浪，而不是新一轮上升趋势的确认。如果这一计数仍然有效，那么尽管反弹力度较强，在结构完全明朗前，仍可能出现一段 C 浪下行。

DEXE/USDT 日线图，显示从底部到历史高点再到崩盘的完整结构。来源：TradingView / Binance。

DEXE/USDT 30 分钟图，显示第三浪延伸和第四浪区间。来源：TradingView / Binance。

两个 Gnosis Safe 钱包在崩盘前转移代币

更广泛的背景集中在两个 Gnosis Safe 多签钱包上。它们在 7 月 22 日崩盘前数小时内合计向 Binance 转入 624,999 枚 DEXE。这类多签钱包结构通常由项目团队和金库使用，而不是个人交易者。

其中一个 Gnosis Safe 转出了 371,309 枚代币，当时价值接近 390 万美元。这些代币在价格下跌前约十四小时首先被转入一个中间钱包，随后该钱包将其中大部分转至一个 Binance 充值地址。

第一个 Gnosis Safe 钱包，标记为 DEXE Whale。来源：Arkham。

第二个 Gnosis Safe 通过类似路径转出了 253,690 枚 DEXE，价值约 266 万美元。其余额历史显示，该钱包在崩盘当日降至零。

第二个 Gnosis Safe 钱包，余额在 7 月 22 日降至 0 美元。来源：Arkham。

两笔转账合计代表超过 600 万美元的项目相关代币在数小时内进入交易所。交易所充值本身并不能证明已经卖出，但市场会密切关注这类流动，因为代币一旦进入中心化平台，通常更容易被出售。

后来引发审视的同一类链上活动，两周前曾显得较为积极。围绕 ChangeNOW 上线，钱包创建数量大幅上升；消息源称，这是今年单日数量最高的记录之一。根据引用记录，超过 100,000 美元的交易在 2026 年达到日度第四高水平。这类活动可能表明较大买方参与，但链上数据无法完全确定参与者的身份或意图。

Santiment 在下跌前提示抛售风险

Santiment 的链上团队在崩盘前一天提示 DEXE 抛售风险升高。该警告提到，大量代币正在流入交易所；这种流动可能使上涨行情变得脆弱，直到市场真正吸收供应。

截至报道时，尚未出现黑客攻击、漏洞利用或智能合约问题来解释此次走势。DeXe 团队也未发布声明回应这些转账。

消息源指出，是否将该事件定义为 rug pull，还是内部人士在见顶冲刺阶段卖出，取决于不同解读。对于在高点附近买入的人而言，无论标签如何，财务结果在实质上相近。

DEXE 仍是一种跟踪度较低的治理代币，其发行计划仍存在未解决的问题。对于流通供应集中或不明确的代币，钱包层面的变动和交易所流入可能变得尤为重要，因为可用供应的相对小幅变化也可能影响市场深度。最新低点后的大幅反弹并未消除这些未解问题。