DEXE代币在经历有记录以来最严重的抛售之一后出现快速回升，过去24小时内反弹近25%，交易价格约为$4.90。该代币此前在短短数日内从$40上方跌至$4下方，抹去了约90%的价值，并引发衍生品市场大范围清算。

尽管这轮缓解性反弹减轻了即时卖压，但衍生品数据显示，市场在经历近几个月最大规模的去杠杆事件之一后仍在重新校准。随着杠杆仓位大多被清洗出局、资金费率深度为负，以及现货买盘逐步回归，核心问题在于：DEXE是否正在为可持续复苏奠定基础，还是仅仅出现了一次短暂反弹。

DEXE在大规模抛售后反弹

DEXE在从$40上方跌至$4下方、数日内几乎抹去90%市值后，过去24小时内上涨近25%。尽管反弹缓解了部分即时下行压力，但衍生品指标显示，市场仍在适应一次重大的去杠杆过程。

此次崩跌清除了相当一部分杠杆仓位，未平仓合约从约$100 million降至约$20 million，未平仓期货合约减少近80%。如此大幅下降表明，此轮反弹发生在过度杠杆被市场清除之后，而不是由激进的投机性买盘推动。

市场情绪仍然谨慎。资金费率在抛售期间跌破-0.30%，创下近期历史中最负的读数之一，随后逐步向中性水平恢复。极端负资金费率反映出恐慌驱动的做空仓位，而随后的正常化则表明，随着价格企稳，空头信念开始减弱。

订单流数据也呈现出类似的信号。期货累计成交量差（CVD）在整个回调期间持续录得净卖出，凸显杠杆交易者仍带来压力。相比之下，现货CVD在反弹后已开始走高，表明现货市场买家已开始在折价水平吸纳DEXE。这种背离显示，支撑此次复苏的是真实的现货需求，而非杠杆驱动的反弹。

多头能否维持动能？

DEXE价格反弹已使市场关注点从投降式抛售转向复苏，但未来几个交易时段将是判断买家能否维持动能的关键。若价格守在当前支撑区上方，将有助于保持复苏结构，并提高重新夺回$6阻力位的可能性。若成功突破该水平，可能打开通往$8的路径，而下一个主要供应区预计将在该区域出现。

相反，如果反弹动能减弱，且DEXE未能守住近期低点，卖压可能迅速回归，使该代币再次面临回测$4支撑区域的风险。目前来看，复苏仍具建设性，但持续的新需求对于将当前的缓解性反弹转化为持久的趋势反转至关重要。

来源：Coinpedia