德意志银行已公布计划，将向欧洲的机构和企业客户提供数字资产托管服务，由这家德国银行代为运营钱包并管理客户持有的比特币、以太币和三种稳定币的私钥。根据一份官方公告，该服务计划于今年上线，前提是完成相关监管程序。

托管模式如何运作

加密资产托管是指对控制区块链资产的私钥进行保管和管理。一家公司或许能在链上看到自己的比特币余额，但如果没有相应的私钥，就无法转移这些比特币。

根据公布的服务方案，德意志银行将代其客户管理钱包和私钥。客户将能够持有受支持的资产，并指示银行将其转移给第三方。使用该服务的公司无需自行开发托管系统、保护恢复材料或构建签署区块链转账的技术流程，因为银行将代为运营这套访问基础设施。

服务面向哪些客户

首批推出阶段面向德意志银行在欧洲的企业银行和投资银行客户。潜在用户包括公司、资产管理公司、对冲基金、经纪商、托管机构和主权机构，但申请人仍需满足银行的入职、尽职调查和风险要求。

首批五种资产涵盖投资与结算

与其他银行的竞争性项目相比，这家银行的起步资产清单更为广泛。例如，花旗计划推出的 Custody+ 服务预计将以比特币起步，Coindoo 在其关于花旗机构托管系统的报道中已作说明。相比之下，德意志银行为首批推出阶段指定的资产是比特币、以太币和三种稳定币：USDC、EURC 和 EURAU。其中，USDC 和 EURC 由 Circle 发行，EURC 是其欧元计价的对应产品，而 EURAU 由 AllUnity 发行——这是一家总部位于法兰克福的合资企业，其创始合作伙伴包括德意志银行的资产管理子公司 DWS，以及 Galaxy Digital 和 Flow Traders。

比特币和以太币是波动性较大的加密资产，而另外三种是旨在追踪传统货币的稳定币或电子货币代币。这一组合赋予该服务两种实际用途。比特币和以太币可以作为投资持有，或在区块链应用中使用；而对企业客户而言，稳定币可能更多用于结算和资金划转，而非长期投资，尽管目前尚未确认任何初始客户用例。

可根据客户需求扩充资产清单，前提是每项新增资产都通过其产品审批、风险管理和监管流程。代币化金融工具也已在路线图之中；将其纳入后，该服务将扩展至证券或其他传统资产的区块链表示形式。

仅限托管——客户仍需单独的交易场所

支持某项资产的托管并不意味着银行会提供购买该资产的市场。该服务将保管资产并处理客户授权的转账，但公告中并未包含加密货币买卖场所，该产品也不包括零售账户、质押、借贷或收益产品。

客户仍需通过其他渠道获取资产，然后才能将其放入托管。日后若增加交易功能或与执行场所的直接连接，将构成对当前计划的单独扩展。

尚未披露的细节

多项运营问题仍待解答，包括：

• 客户费用和最低持有量
• 上线时覆盖哪些欧洲国家
• 每种代币所支持的区块链网络
• 客户转账的预计处理时间
• 保险安排以及客户资产的法律处理方式

安全体系围绕分层审批构建

如果允许单一员工控制机构钱包，将形成单点故障：该员工可能丢失访问权限、批准未经授权的交易，或成为盗窃目标。机构托管则将责任分散到多项技术和运营控制之中。

德意志银行表示，将采用安全密钥生成、基于硬件的保护以及独立的温存储和冷存储。冷存储将密钥材料保存在离线环境中，以减少遭受互联网攻击的暴露面；而温存储在需要处理授权转账时更易于访问。该系统还将分离员工职责，并要求多人审批。冗余基础设施、备份和恢复程序旨在确保系统部分发生故障时仍能保留访问能力。

部分基础设施将由外部技术公司提供，但银行仍是向客户提供托管服务的机构。

价格、网络和交易对手风险依然存在

托管安排可以替客户免去密钥管理的负担，但比特币和以太币仍可能贬值。源自区块链、代币发行方、交易场所或外部基础设施提供商的问题也可能影响通过该服务持有的资产。

如果客户提供错误的地址，区块链转账可能难以或无法撤销，具体取决于相关资产和网络。多人审批可以降低此类错误发生的可能性，但无法保证转账完成后还能追回。公告还警示了波动性、欺诈、网络事件以及其他市场参与者故障的风险。通过该服务持有的加密资产将无法获得与银行账户中合格资金存款保障同等级别的保护。

始于 2023 年的项目仍有待监管完成

作为德国资产规模最大的银行，德意志银行开发数字资产托管已有数年时间。据路透社报道，2023 年，该行与瑞士基础设施公司 Taurus 合作，研究加密货币和代币化资产的托管。

最新公告明确了目标客户、首批支持的资产和安全控制措施。不过，该行目前仅提及精选部供应商，尚未确认哪些公司将支持最终产品。

该行计划于今年在欧洲推出该服务，前提是完成相关监管程序。这一监管步骤反映了该地区对此类业务的处理方式：代客户托管加密资产属于欧盟《加密资产市场条例》（MiCA）要求获得授权的服务之一，该条例于 2024 年底对加密资产服务提供商生效；此外，德国联邦金融监管局（BaFin）自 2020 年 1 月起就对专门的加密资产托管牌照实施监管。目前尚未公布具体日期，上线前的可用国家、资产和产品范围均可能发生变化。

服务上线后，实际使用情况将比公告本身揭示更多信息。若持有量集中于比特币和以太币，则表明这是一项投资托管业务；而频繁的稳定币转账或代币化证券的加入，则表明其在机构结算中扮演更广泛的角色。

本文仅供参考，不构成财务、投资或法律建议。计划的上线时间、支持的资产和服务范围仍需经过监管和内部审批流程。

来源：解读德意志银行的加密资产托管计划，Coindoo