戴尔科技(DELL)定于9月1日发布2027财年第二季度业绩。在AI服务器和数据中心基础设施强劲需求的支撑下,该股年初至今已上涨272%。

Dell Technologies Inc., DELL

戴尔对第二季度营收的指引为440亿美元至450亿美元,按中值计算同比增长约50%。如此规模的营收在不久前还难以想象,这也解释了为何投资者的关注焦点集中于该公司能否继续将AI需求转化为实际出货。

基础设施解决方案集团(ISG)预计将再次成为业绩的主要驱动力。AI服务器需求来自企业客户、neocloud服务商以及主权客户,使客户基础不再局限于任何单一细分市场。这种客户结构十分重要,因为戴尔与AI相关的增长并未依赖于某一类买家或某一个终端市场。

第一季度,戴尔录得244亿美元AI订单,并确认161亿美元AI服务器营收。该公司该季度末的AI积压订单达到创纪录的513亿美元,而其订单管线规模是该数字的数倍。

第二季度,戴尔预计AI服务器营收约为155亿美元,这将助推ISG营收增长约75%。客户需求持续超过供应,表明积压订单可能进一步扩大。

盈利前景

戴尔预计第二季度每股收益(EPS)约为4.80美元,同比增长将超过100%。分析师则更为乐观,预计EPS增幅将超过120%。

过去四个季度,戴尔的EPS均超出华尔街预期,其中上一季度超出幅度达66%。这一往绩是市场设定预期时的重要考量因素。

传统服务器需求同样保持稳健,大型企业正在更新计算环境并扩大容量。AI推理目前也在为传统服务器平台带来增量需求,进一步拓宽了市场机遇。

存储业务仍是ISG的另一个重要组成部分。它不仅贡献营收,还对分部盈利能力有实质性贡献,这使得除AI服务器数据外,更广泛的基础设施业务组合同样值得关注。

股权结构与分析师观点

在股权结构方面,上市公司和个人投资者合计持有DELL股份的39.52%。ETF占20.45%,共同基金占15.46%,内部人士占12.76%,其他机构投资者占11.81%。

12.76%的内部人士持股比例相对较高。迈克尔·戴尔个人持股5.40%。先锋集团是最大的机构股东,持股比例为7.94%。

华尔街目前对DELL的共识评级为“适度买入”,基于12个买入评级和5个持有评级。平均目标价为519.36美元,较当前水平约有11%的上涨空间。

最高的分析师目标价为700美元,意味着潜在涨幅约为51%。

DELL当前的远期市盈率为24倍。分析师预测2027财年EPS增长96.3%,并预计2028财年将实现两位数增长。

根据Barchart数据,509.86美元的一致目标价较当前水平约有10%的上涨空间。