约翰迪尔或许是全球最大的农业设备制造商,但推动公司不断前行的真正动力却来自另一项业务。周四,迪尔公布了第三财季业绩,营收同比增长6.2%,达到110亿美元;利润增长7%,达到14亿美元。两项数据均超出华尔街预期。迪尔的财年采用非日历年度制,于10月下旬结束,因此第三财季大致覆盖5月至7月。

业绩显示,迪尔正在一片新领域持续取得进展,其建筑业务成为AI基础设施热潮的受益者。公司股价上涨6.94%。

聊天机器人也需要推土机

高盛预计今年AI支出将达到1万亿美元,其中8000亿美元来自美国的超大规模云厂商——即亚马逊、微软和Alphabet等正向数据中心投入巨额资本的云计算巨头。要实现这一目标,世界将需要大量自卸卡车、反铲挖掘机、推土机和挖掘机,而迪尔恰好拥有充足储备。每座数据中心的建设都始于土方工程:在安装任何一台服务器之前,土地必须先完成清理与平整。

这份财报证明了公司已开始从中获益。迪尔的建筑与林业业务销售额增长18%,达到36亿美元,在这一长期由全球最大建筑设备制造商卡特彼勒和日本小松主导的市场中不断取得进展。投资者关系总监克里斯·西伯特在分析师电话会议上表示,客户订单积压现已深入2027财年。

AI热潮的到来恰逢其时,抵消了迪尔规模最大、最具知名度的业务线所经历的周期性下滑。

农业业务陷入低迷

迪尔最大的业务部门——农业部门本季度销售额同比下降6.4%,至40亿美元。管理层表示,原因很简单:迪尔确认出货的设备数量减少。

农业收入已从2022年的历史高位大幅回落,那一峰值源于俄罗斯入侵乌克兰后农作物价格的飙升。收入下滑迫使农民削减资本支出,导致对迪尔拖拉机与收割机的需求陷入沉寂。多数大型机械通过信贷购买,而借款成本仍远高于疫情时期的低点,使为新设备融资变得更加昂贵。今年伊朗战争令柴油和化肥价格飙升,进一步加剧了农场预算的压力。

全年展望指向两个方向

迪尔的全年行业展望预测,今年美国和加拿大的大型农业设备销量将下降15%至20%,而建筑设备销量将增长5%至10%。

迪尔首席执行官约翰·梅表示,公司认为2026年将是本轮农业设备下行周期的终点,并称这家制造商“已为长期价值创造做好充分准备”。延续至2027财年的建筑业务积压订单,让公司在此期间拥有可依托的确定性需求;而AI基础设施支出能否持续转化为设备订单,则是与农业周期并行的主要观察主线。

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本文最先由The Daily Upside发布,并于2026年8月21日由Yahoo Finance转载。