DeepSeek 已持有人形机器人制造商 Unitree Robotics 的战略股份。与此同时，这家总部位于杭州的公司在上海科创板启动首次公开募股，成为中国内地交易所中人形机器人领域的首个上市案例。Unitree 将发行价定为每股 150.8 元，估值达到 90 亿美元，并募资 9 亿美元，远高于最初目标。

DeepSeek 以 2080 万美元认购 933,399 股，占战略配售总量的 2.31%。这些股份受 36 个月锁定期限制。其他战略投资者还包括腾讯、隶属于 CNPC 的昆仑资本、南方电网旗下子公司、中国电信、中信证券以及全国社会保障基金，均投入了相近金额。来自国有背景和科技行业的多方参与，凸显北京推动在具身智能领域建立国内领先地位的政策取向，而该领域与半导体和大模型一起被中国政府列为战略重点。

此次 IPO 使 Unitree 成为中国快速扩张的具身 AI 行业的估值参照。然而，公司仍面临地缘政治逆风：美国市场销售额占 2025 年营收的 13.3%，而随着美国对中国机器人技术的贸易限制持续收紧，未来产品可能面临被排除在外的风险。Unitree 在 2025 年初曾因多台 H1 人形机器人在中国春晚表演同步秧歌而获得更广泛的国际关注，这一展示凸显了公司在多机器人协同控制方面的进展。

联合开发协议聚焦机器人认知与具身智能

除资本注入外，DeepSeek 与 Unitree 已签署正式联合开发协议，共同打造 AI 模型和具身智能系统。两家公司均总部位于杭州，计划将 DeepSeek 的大语言模型能力与 Unitree 在机械工程、运动控制和硬件设计方面的优势结合起来。DeepSeek 在 2025 年 1 月因其 R1 推理模型受到全球关注，该模型在训练成本仅为公开报道成本的一小部分的情况下，仍展现出与领先西方 AI 系统相当的性能，使该实验室成为开源权重模型开发领域中具有可信度的力量。

根据合作安排，Unitree 将优先选择 DeepSeek 提供模型训练服务和技术方案，而 DeepSeek 也将优先选择 Unitree 进行机器人采购和具身 AI 研究。该合作直指人形机器人领域的核心难题：打造一个可靠的认知“脑”，能够理解陌生环境并将高层指令转化为精确的物理动作。全球人形机器人领域的竞争者还包括 Tesla 的 Optimus 项目、Figure AI、Agility Robotics 和 Apptronik，它们都在竞相将先进 AI 模型与可执行任务的实体平台结合起来。

Unitree 计划将 IPO 募资的 85% 用于研发，覆盖机器人软件、硬件架构以及新产品线，其余 15% 用于产能扩张。

公司的研发导向已经体现在财务表现中。尽管 2025 年营收增长四倍至约 2.52 亿美元，且人形机器人销售已超过四足机器人，成为最大的收入来源，但由于研发和市场支出加速，2026 年第一季度剔除一次性项目后的利润下降 52.6%，约为 600 万美元。

通过锁定 DeepSeek 三年的股权承诺并将其指定为联合开发方，Unitree 实际上已将中国最具影响力的 AI 模型实验室之一纳入其认知技术体系的架构设计中。

Source: Metaverse Post