要点

• 星展银行与花旗银行完成了一笔周末美元支付。
• 代币化存款仍属于银行发行的货币。
• Swift使支付执行能够超越银行营业时间。
• 最终结算仍使用既有的银行轨道。
• 下一个测试是经常性企业用途。

这笔支付解决的是营业时间问题，而非货币问题

星展银行与花旗银行的纽约办事处于9月5日完成了一笔新加坡与美国之间的跨境美元支付。据星展银行介绍，该交易使用了代币化存款，并在数分钟内完成；而在时区和周末闭市中断流程的情况下，传统跨境转账可能需要长达两个工作日。

星展银行董事总经理兼数字资产主管Rachel Chew表示：“代币化货币正从实验阶段走向现实世界的应用。”

关键细节在于该笔支付是在周末完成的。企业可以在营业时间之外提交支付指令，但银行可能要等到相关支付窗口重新开启后才会执行或结算。星展银行与花旗银行的这笔转账测试了在两个金融中心之间，这种延迟对于受监管的美元支付能否被缩短。

此次测试涉及的是银行发行的存款，而非公开流通的稳定币。其目的在于让现有的商业银行货币在传统跨境银行体系的营业时间表之外更具可用性。

Swift账本改变了什么

代币化存款是银行已持有货币的数字表示形式。持有人仍对发行银行拥有债权，银行仍负责合规检查、账户管控以及底层资产负债表。

这与稳定币不同——稳定币通常由单独的实体发行，并设计为在公共区块链网络上流通。Swift的模式将支付保持在银行关系之内，同时使用共享数字账本来协调参与机构之间的资金流动。

Swift的账本改变了支付执行方式，而最终结算仍依托既有的实时全额结算系统和代理行轨道。这一设计意义重大，因为Swift的报文传送网络连接着全球数千家金融机构，一个可与既有轨道互操作的共享账本，其覆盖的银行对数量将远超任何单一机构的私有系统。

星展银行与花旗银行支付中的变化

周末可用 —— 两家银行在新加坡与美国银行营业时间的常规重叠时段之外，执行了一笔跨境美元支付。

银行发行的存款 —— 该交易使用的是参与银行发行的存款，而非公共代币。

既有结算轨道保留 —— 账本负责协调执行，最终结算仍通过既有的银行系统进行。

Swift于7月宣布，全球六大洲的17家银行正准备使用该账本进行代币化存款支付。星展银行与花旗银行的这笔支付为Swift的首批账本实盘交易增添了新加坡—美国周末案例，此前花旗已与阿布扎比第一银行和华侨银行完成过交易。Swift最初的账本推广勾勒了更大的抱负。

企业司库为何可能关注

一家在新加坡和美国均有业务的公司，可能需要在一个市场闭市后为子公司注资、向供应商付款或重新平衡美元流动性。在传统流程下，资金可能滞留于一家实体，而另一家只能等待下一个银行窗口。一套24/7的代币化存款系统可以让公司更快地调动同一笔银行资金，并更清晰地掌握集团内可动用的现金。

其价值在于减少周末、时区和支付截止时间造成的延迟。更快的资金获取也有助于司库团队应对市场状况变化或外汇需求，但这并不能消除汇率风险。

Swift旨在跨银行连接代币化存款

已有数家银行在自身网络内运营代币化存款服务。汇丰银行（HSBC）已将其代币化存款服务扩展至中国香港、新加坡、卢森堡、英国和美国，允许参与客户全天候在汇丰的基础设施内调动资金。

汇丰的实践表明代币化存款可以在一个银行集团内部运作；Swift正在测试该模式能否在不同银行集团之间运作。正是这一区别，可能使该账本对那些交易对手并非全部在同一家银行开户的公司具有价值。

在星展银行转账之前，花旗已在Swift账本上与阿布扎比第一银行和华侨银行处理过实盘美元交易。花旗在9月2日的公告中将该项目描述为一项受控概念验证，运行时间为2026年7月至12月。公告还称，其24/7美元清算服务已覆盖超过300家银行客户，而花旗代币服务（Citi Token Services）已处理约10亿美元的交易。

Swift试点正在测试代币化存款服务能否超越单一银行自身网络。汇丰的扩张、花旗的实盘试点公告以及Swift的7月计划，展示了这一转型正在如何成形。

代币化存款与稳定币的定位

公共稳定币已经在区块链网络上提供24/7美元转账，尤其是在加密市场和链上金融领域。代币化存款则服务于不同的机构需求：它们可以提供持续可用性和可编程性，同时将企业资金保留在既有的银行关系和合规框架之内。

这可能对那些重视交易对手管控、法律明确性以及与既有司库系统集成的机构具有吸引力。公共稳定币仍然更适合开放的加密市场、链上流动性以及需要跨公共网络交互的应用。

对银行而言，商业问题在于能否为企业客户提供稳定币轨道在其他市场中提供的同样全天候服务。链上美元之争正日益通过司库基础设施展开，而不仅仅是加密交易。

试点仍需证明日常可靠性

这笔周末支付证明该模式可行，但并不能证明它已经能够在全球企业支付的规模、多币种以及各种操作异常情况下运行。

Swift的账本仍需展示它如何在市场闭市时处理支付差错、制裁筛查、外汇流动性、对账和最终结算。参与银行还需要以可比的条件向客户开放该服务。

代币化正在改变传统银行业，但它并未取消使银行货币值得信赖的法律和操作规则。代币可以即时转移，而跨境支付在出现问题时仍必须具有可执行性、合规性和可追回性。更广泛的银行业转型取决于同时解决这两方面的问题。

这笔周末支付真正证明了什么

下一个测试是参与银行能否处理跨币种、跨时区的经常性企业支付，而不仅仅是单笔周末转账。这将要求账本与合规检查、外汇流程以及用于最终结算的既有系统可靠地协同运作。更广泛的采用将取决于企业是否认为在常规司库支付中使用它具有实际益处。

本文仅供参考，不构成财务建议。

来源：Coindoo