数字资产投资公司50T Funds创始人兼首席执行官Dan Tapiero表示，数字资产领域的核心资产已开启新一轮牛市阶段。这一判断来自一位已募集5亿美元基金支持该行业的投资者，同时也为外界提供了一个观察大型资金配置者如何评估行业走向的窗口。

在Bitcoin Magazine发布的访谈（观看完整对话）中，Tapiero阐述了他所看到的行业表层之下的真实营收增长来源，包括稳定币——与美元等法定货币挂钩的区块链代币——和代币化，即将现实世界资产以链上代币形式表示的做法，以及加密货币交易所Kraken、硬件钱包制造商Ledger和预测市场Polymarket（用户可在该平台对现实世界事件的结果进行交易）等平台。他还说明了去中心化永续合约交易所Hyperliquid为何一直引领市场。

Tapiero是一位资深宏观投资者，此前曾联合创立成长型股权公司10T Holdings。他在访谈开篇谈到什么样的数字资产公司值得投资。他回顾了此前放弃FTX、Celsius和BlockFi——这三家加密公司在2022年倒闭——的决定，并认为估值纪律是这一判断的核心。

随后对话转向基金本身。Tapiero介绍了募集5亿美元50T基金的过程以及机构对数字资产的兴趣，还谈到了50T对加密支付公司MoonPay 4200万美元的投资——这是新基金配置资金的一个具体标志。在市场方面，他讨论了比特币和Solana，并解释了为何Hyperliquid一直处于这轮牛市阶段的前沿。

Tapiero还描绘了更广泛的宏观背景。他指出日本30年期债券基础是他所认为的最重大宏观主题的锚点，并谈及美国财政部长Scott Bessent、日元以及前美联储理事Kevin Warsh的加息举措。他进一步将人工智能和生产率提升与自然利率联系起来，并为货币贬值交易——即持续的货币贬值利好硬资产的论点——进行论证，这也是他关于比特币和黄金长期胜出的核心观点。

完整访谈可在Bitcoin Magazine的YouTube频道观看。

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本文由Patrick Green撰写，首发于Bitcoin Magazine。