长鑫存储技术（CXMT）于7月27日星期一完成了备受期待的IPO。此次发行同时伴随着Hyperliquid上活动大幅增加，巨鲸和散户交易者均将注意力集中在与该股票挂钩的市场上。

CXMT IPO此前被预计将成为自2011年以来上海证券交易所规模最大的发行。正如Cryptopolitan报道，与中国AI股票热潮相关的需求被视为新的机会，并很快被加密交易者捕捉到。

CXMT已经可通过TradeXYZ交易，此前该平台以500 HYPE购买了Hyperliquid上该代码的权利。该市场为加密原生交易者提供了一种方式，使其能够在不直接持有上海上市基础股票的情况下，建立与该股票相关的多头或空头敞口。

截至7月27日，CXMT在HIP-3上的未平仓合约超过4500万美元；在最初的纪录性峰值之后，日交易量创下超过900万美元的新高。IPO当天也出现了显著卖盘，永续期货合约和股票均进入价格发现阶段。

CXMT在上海首秀大涨

CXMT在上海首秀中股价上涨470%至530%，成为中国最具价值的AI基础设施公司。该公司总市值估计超过4830亿美元，使其成为中国大陆市值最高的上市公司。

此次上市也让更广泛的芯片制造商和AI股票叙事接受市场检验。CXMT是主要的DRAM生产商，DRAM是消费电子产品和数据中心使用的核心组件。DRAM供应在AI基础设施领域受到密切关注，因为内存容量和带宽是服务器及其他用于数据密集型工作负载系统的关键。

IPO募集资金预计将用于扩大生产以及增加研发投入。

除CXMT的商业模式外，股价快速上涨主要由对股票的峰值需求推动，该需求远远超过了IPO发行数量。

这种需求延伸至链上交易，Hyperliquid在早期价格发现阶段提供了投机场所。交易首日，CXMT的HIP-3市场成交量达到上海证券交易所CXMT成交量的1.14%，在IPO开始交易后的最初几个小时内，活动一度激增至2.34亿美元。

前BTC巨鲸转向CXMT

在HIP-3上，CXMT交易价格区间在超过8美元至5.99美元之间。与公司最初每股1.20美元的目标相比，永续期货交易者形成的价格区间更接近实际IPO价格。

IPO后，HIP-3显示CXMT有13个巨鲸仓位，其中7个为空头仓位。

最大仓位仍为空头，名义价值为1787万美元。该仓位背后的巨鲸在价格上涨后出现124万美元的未实现亏损。

另一位此前主要因BTC仓位而知名的巨鲸，已完全转向交易CXMT。该交易者仍持有481万美元仓位，在30万美元盈利和小幅临时亏损之间波动。巨鲸交易者继续等待该股票在IPO后的最初几天确立更明确的方向。

目前尚不清楚是否有任何巨鲸也直接从公司获得了IPO股份。如果是这样，做空CXMT可能是一种对冲策略，以应对股票在初始需求激增后大幅下跌的情况。此类活动也将表明Hyperliquid可能成为其他即将到来的高关注度IPO的潜在对冲场所。