Curve Finance 在 Stellar 主网推出 StableSwap，首次部署非 EVM 链

Curve Finance 已在 Stellar (XLM) 主网上启用其 StableSwap 交易所，这是该自动做市商自 2020 年创立以来首次在以太坊虚拟机（EVM）生态之外进行原生部署。自动做市商基于池内流动性而非逐笔撮合买卖订单来为交易定价，这也是下文所述重建必须编写全新合约代码而非简单移植的原因。

stellar.curve.finance 上的测试版网页界面已投入使用。用户可无许可地创建流动性池、搜索现有池、兑换代币并提供流动性。Curve 与 Stellar Development Foundation 在 10 月 29 日（星期四）发布的联合公告中披露了此次上线。

StableSwap 是 Curve 历史最悠久的池设计，专为价格应接近一致资产而打造：例如两枚锚定美元的稳定币、封装比特币或合成资产。该模型采用一种集中流动性形式，将深度聚集在共同锚点附近而非分散于宽曲线之上，从而保持低滑点，使大额订单能以接近一比一的比率成交。

在 Stellar 上，该设计瞄准的是一个特定市场：网络上不断增长的受监管稳定币和代币化基金，它们需要相互交易的场所。Curve 的声明强调，在此次新部署中池创建完全无许可，团队还告知希望赶在界面支持之前上线的开发者，可通过 Telegram 或 Discord 与其联系。

Curve 将此次上线定位为链上流动性基础设施，而非简单的交易所上线。Stellar 版本是在 Stellar Development Foundation 的直接协助下完成的，后者主动发出了部署邀请。界面目前仍处于测试阶段，随着上线稳定，覆盖范围可能仍有变化。

此举的亮点在于跨越了技术门槛：在 EVM 世界运营六年之后，Curve 现在将交易所原生运行在一条完全不使用以太坊虚拟机的链上——团队表示，只有在真实需求出现后他们才迈出这一步。

Soroban 重建与机构需求

由于 Stellar 不运行 EVM——这一最初为以太坊构建、后被众多区块链采纳为自身智能合约环境的执行环境——Curve 现有以 Vyper（一种为该环境设计的编程语言）编写的合约无法直接照搬。团队与 Stellar Development Foundation 合作，在 Stellar 的智能合约平台 Soroban 上从零重建了 StableSwap，并表示池背后的数学机制没有改变。

Curve 创始人 Michael Egorov 在协议官方博客文章中写道，团队长期以来一直在评估，只要市场需求足够充分，就会将 Curve 带到非 EVM 链上，并形容 Stellar 比其他非 EVM 网络更接近熟悉的 EVM 世界。

此次需求来自机构，是 Stellar Development Foundation 主动接洽 Curve，希望强化其网络上的稳定币市场。Stellar 自 2014 年起深耕支付业务，其生态中已承载 Franklin Templeton 的代币化货币市场基金以及 MoneyGram 的跨境汇款服务。网络上的资产发行可配置身份验证、强制赎回与制裁合规等发行方控制功能——这是一套为受监管发行方打造的功能。

市场数据显示，Curve 的总锁仓量（即存入其各池资产的总价值）约为 12.7 亿美元，这意味着该协议是在具备规模的基础上增补一条链，而非小规模试验。

现货兑换之外的应用

Curve 还指出了现货兑换之外的应用场景。Stellar 上的借贷协议可在清算期间——即借入头寸不再满足抵押要求时触发的强制出售——通过 Curve 池出售被没收的抵押品，借款人也可在同一池中平仓。深度池还使发行方资产更易于持有人退出，也更有可能被借贷协议接受为抵押品。

下一个模块是 FXSwap，即 Curve 面向价格相互变动的资产的池，例如美元稳定币对欧元稳定币。它将流动性集中在当前市场价格而非固定锚点，实际上是为链上外汇交易打造专属基础设施。Curve 表示开发已接近完成，下一步是审计，但未给出时间表。

跨币种兑换静待审计

其意义在于组合本身而非移植：一条以发行方合规为核心的支付链首次接入了成熟的 DeFi 流动性层，且 Curve 已将 Stellar 列为可预见未来的唯一非 EVM 重点。Stellar 池中的链上存款和兑换量——以 10 月 23 日网络处理 1416 万笔交易为基准——将检验这一押注能否成立。

FXSwap 审计的影响更为深远，因为跨币种结算是 Stellar 的核心业务：一旦美元与欧元稳定币能够在生产环境中合规兑换，该网络对 TradFi 机构和跨境 PayFi 通道的吸引力将进一步增强——此前 Securitize 已将 Stellar 列为其代币化资产的第 17 条区块链，Janus Henderson 的纳斯达克 100 基金 JQQQ 也已突破 10 亿美元。

在该审计通过之前，Curve 在 Stellar 上的布局仅限于同锚点池。