加密原生公司与传统金融之间的界限正变得越来越难以划分。短短一周内，币安向稳定币发行方Circle投入1亿美元，加拿大六大银行启动了代币化存款的联合探索，而纽约证券交易所则通过与Blockchain.com的合作推动美股及交易所交易基金上链。

加密公司希望在支付和传统资产市场中扮演更重要的角色，而银行和交易所则正在将这些市场迁移到区块链轨道上，同时不放弃其在金融体系中的核心地位。综合来看，本周的进展表明，稳定币和代币化资产已将两大阵营推向重叠的领域，双方都在竞相塑造资金与资产的流动方式。

币安以1亿美元投资深化与Circle的关系

币安通过对USDC发行方Circle的1亿美元投资，以及一项为期五年、旨在扩大USDC在交易所采用的商业协议，加强了与Circle的关系。USDC是一种与美元挂钩的稳定币，是此次股权投资和商业协议的核心。

美国证券交易委员会（SEC）周二的一份文件显示，Circle在9月17日完成的一次私募配售中——即直接向特定投资者而非公开市场出售股份——以每股80.84美元的价格向币安发行了1,237,011股A类普通股。收购价格低于交易完成前Circle的市值，公告发布后CRCL股价上涨。

此次股权收购与一项以USDC为核心的更广泛商业安排并行。根据协议，Circle将基于通过交易所Modular Smart Contract Wallet基础设施持有的USDC数量，向币安支付月度激励费——这一结构将Circle的支付与通过交易所持有的USDC规模挂钩。

币安在最长两年内被限制出售、转让、质押或以其他方式处置所持Circle股份，但在某些终止条款下，锁定期可提前结束。在整个限制期内，交易所保留对这些股份的投票权。

加拿大六大银行测试代币化存款

加拿大六大银行正联合探索代币化加元存款，这是一种拟议中的支付通道，允许银行存款的数字形式在金融机构之间流转。该倡议汇集了蒙特尔银行、加拿大帝国商业银行（CIBC）、加拿大国家银行、加拿大皇家银行、丰业银行和道明银行集团（TD Bank Group）。

第一阶段将专注于参与银行之间的转账，该系统后续有望连接到其他数字资产网络。

该项目之前，加拿大金融机构监理办公室（OSFI）于9月10日澄清，代币化存款"在法律上与传统存款没有区别"，这意味着使用区块链或其他技术不会改变其基本的法律待遇。

与法币支持的稳定币不同，代币化存款仍是发行银行的负债。参与银行表示，该模式可以实现更快、可编程的支付，未来其他存款类机构也可能加入。

随着加拿大制定其稳定币规则，这一区别显得尤为重要。该国的监管框架适用于非金融机构发行方，而受监管的银行和信用合作社则不在其范围内。

加密市场收缩之际稳定币支付攀升

截至6月的一年里，跨境稳定币流量激增近78%至2203亿美元，而加密市场整体价值缩水超过三分之一。据Chainalysis数据，跨境稳定币流量增长77.5%，而加密市场总市值下跌37%至2.1万亿美元。

该分析公司发现了4,708条新的跨境通道，涉及26.4亿美元，不过最大的通道仍占总价值的96.1%。Chainalysis指出，增长很大程度上来自平均约3,000美元的转账——这一模式更符合贸易、汇款和储蓄，而非投机活动。

Tether经济学家Philip Gradwell将这类活动描述为具有商业使用典型的"稳定节奏"，而StraitsX首席执行官Tianwei Liu则指出，亚洲以外地区对获取美元、防范通胀以及绕过资本管制的渠道存在需求。

采用率的激增与监管明确性的提高同步出现。美国于2025年7月颁布了《GENIUS法案》，为支付型稳定币发行方建立了联邦框架，而欧盟的MiCA框架和香港的发牌制度也已将稳定币纳入更正式的监管之下。

纽交所与Blockchain.com计划推出代币化美股

Blockchain.com与纽约证券交易所正联手，计划通过一个替代交易系统（ATS）将代币化美股和交易所交易基金带给加密用户。两家公司签署了一份涵盖该新数字ATS的谅解备忘录，该系统仍有待监管批准。替代交易系统是受SEC监管的交易场所，在传统交易所之外撮合买卖双方。

该协议还包括Blockchain.com与ICE Data Services之间的市场数据合作，后者是纽交所母公司洲际交易所（ICE）的数据部门。

TD Securities的Reid Noch将这一合作描述为对散户交易活动的争夺，尤其是代币化市场为24小时交易和周末交易打开了大门。Talos的Tanay Ved则指出，加密交易平台正日益演变为多资产平台。

需求也在增长。据RWA.xyz数据，代币化股票的价值已达31.4亿美元，持有者数量增长72%至387万。

此次合作之前，美国证券交易委员会针对某些代币化证券交易场所推出了为期五年的创新豁免。在该框架下，符合条件的代币化股票必须代表实际股份，并享有与传统股票相同的经济和治理权利。

从稳定币储备到代币化股票，最新一轮公告凸显了一个市场：加密的工具与传统金融的机构正在汇聚于同一套金融基础设施之上。

来源：Cointelegraph