摘要

受ETF资金流入和轧空行情推动，比特币8月从64,000美元飙升至80,000美元以上。

Bullish因第二季度业绩超预期及新推出的代币化股票交易平台大涨46%。

Cipher Mining因营收大幅未达预期及纽约州新的数据中心禁令下跌33%。

最终决定各只加密股票月度回报的是财报业绩，而非比特币的涨势。\n
本月加密股票走势严重分化，即便比特币走出了5月以来最强的一轮上涨。该代币从7月下旬的约64,000美元，到8月25–26日一度涨破80,000美元。

轧空行情、持续的ETF资金流入以及国债回购的暗示推动了整体涨势。这一格局呼应了以往周期中人们熟悉的教训：加密相关股票在上涨阶段往往跟随比特币的贝塔，但一旦业绩落地，自身的基本面便决定了个股之间的差距。尽管如此，这一共同的利好并未带来一致的结果，因为财报才是真正拉开差距的因素。

决定方向的是公司财报，而非比特币

比特币的反弹在本月或多或少提振了几乎每一只加密相关股票。但每只股票涨幅的大小几乎完全取决于它们在8月初公布的业绩。本月上半月发布的第二季度财报成为回报的真正驱动因素。

Bullish上涨46%，是本期追踪的加密股票中表现最强的一只。营收同比增长62%，EBITDA大幅超出预期。在其自家交易所推出的新代币化股票交易平台构成了第二个增长故事，恰逢传统资产代币化持续吸引机构兴趣之际。

本月加密股票为何分化

比特币走出了5月以来首次真正的反弹，从7月下旬的约64,000美元到8月25–26日一度涨破80,000美元，受创纪录的轧空行情、ETF资金流入、国债回购压低收益率的暗示以及动能推动… pic.twitter.com/OXxz49pxAD

— 10x Research (@10xResearch) August 29, 2026 (https://x.com/10xResearch/status/2093818724881195113?ref_src=twsrc%5Etfw)

Metaplanet、Circle和BitGo本月各自上涨近36%。Metaplanet营收增长134%，并披露BlackRock新近买入其股份。该公司还以2,100枚BTC为新成立的比特币资金管理实体Superplanet注入初始资金，延续自MicroStrategy带火以来在上市公司中流行的企业比特币资金管理策略。

Circle受益于更广泛的稳定币与基础设施买盘，这股买盘同样支撑了Coinbase——在这个市场中，锚定美元的代币已成为交易与支付的核心基础设施。BitGo的上涨反映了在数月集体诉讼压力和目标价大幅下调之后的技术性反弹。同比79.6%的营收超预期引发了超卖水平的激进空头回补。

疲弱业绩压过比特币的广泛动能

业绩令人失望的加密股票在比特币延续涨势至8月下旬之际仍然下跌。投资者将公司层面的失利看得比行业整体的宏观背景更重。这一格局解释了为什么本月的分化是扩大而非收窄。

Cipher Mining下跌33%，是这些股票中追踪到的最大跌幅。营收同比下降43%至2,480万美元，远低于3,200万美元的预期。纽约州对超大规模数据中心的新禁令为其向AI转型增添了监管压力，也提醒人们：将矿场改造为AI算力设施的矿企，除了资本开支外还面临州一级的政策风险。

Hut 8下跌27%，此前报告与未实现资产损失相关的1.77亿美元净亏损。其营收实际上增长了81%，但投资者更关注其AI数据中心的执行风险。相比之下，Bitmine纯粹凭借其以太坊资金储备建设与质押收益的故事上涨32%，与Metaplanet在比特币一侧推行的企业资金管理趋势相呼应。

Core Scientific下滑24%，此前其与CoreWeave的合并于今年早些时候告吹。11.6亿美元的季度亏损盖过了同期宣布的新AMD数据中心合作。CleanSpark在8月6日业绩未达预期及融资担忧之后下跌约20%。

这些融资担忧集中在其66亿美元的佐治亚州AI数据中心租约上。纵观整个行业，本月加密股票的分化基于执行能力，而非对比特币涨势的敞口。随着更多第三季度财报以及不断演变的州级数据中心政策在前方，公司层面的催化剂看来将继续决定个股间的差距。

本文《尽管比特币涨破80,000美元，本月加密股票走势为何出现分化》最先发表于Blockonomi。