据英国《金融时报》报道，加密项目今年在代币回购上支出了创纪录的约6.4亿美元。报道指出，这些回购旨在支撑代币价格。

代币回购是指项目利用国库资金或协议收入从公开市场回购自身代币。这一策略通常旨在减少流通供应量、增强市场信心，并在市场波动时期为代币价格提供支撑。这种做法与上市公司长期使用的股票回购计划相似——上市公司动用企业资金回购股票并向股东返还价值——最新数据凸显了回购作为加密行业资本配置策略的应用日益增多。然而在加密领域，回购在许多司法管辖区处于监管灰色地带，因为大多数代币未被归类为证券，且回购计划通常缺乏适用于上市股票回购的信息披露要求。

Hyperliquid与pump.fun引领潮流

据报道，Hyperliquid和pump.fun占了今年已完成代币回购总额的近90%。其大规模的回购计划使它们成为这一创纪录总额的主要贡献者，反映出与传统上市公司股票回购相关的机制正得到越来越多的采用。这两个协议都以链上活动产生可观手续费收入而著称，这为其回购计划提供了资金基础。

支持者认为回购可以强化代币经济，而批评者则指出，长期价值仍取决于持续的用户采用和协议增长。这一趋势已成为数字资产市场中日益重要的话题。

Cointelegraph在X（Twitter）上报道了相关数据：

JUST IN: Crypto groups have spent a record ~$640M on token buybacks this year to prop up prices, with Hyperliquid and pump(.)fun driving nearly 90% of it, per FT. pic.twitter.com/xuhRzDTmRL — Cointelegraph (@Cointelegraph) August 31, 2026 (https://x.com/Cointelegraph/status/2094281781553910112?ref_src=twsrc%5Etfw)

回购在加密领域加速推进

加密代币回购的激增表明，各项目正在尝试以新方式管理代币供应并回馈社区。随着越来越多协议产生收入，回购计划可能成为代币经济学的常见特征，但其可持续性将取决于持续的协议收入和透明的执行。

投资者将继续关注这些举措能否对代币估值和更广泛的市场表现产生持久影响。