根据 CoinGecko 的 2026 年第三季度加密行业报告,2026 年第三季度加密货币总市值上涨 39.6%(8401 亿美元),收于 3.0 万亿美元,高于第二季度末的 2.1 万亿美元。这是自 2024 年第四季度以来最强的季度涨幅,并终结了连续三个季度的下跌,不过市场仍较年初水平低 4.0%。

反弹集中在 8 月,当月市值飙升 21.8%(4898 亿美元),占本季度涨幅的一半以上。此前,美国财政部宣布将把计划中的长期政府债券回购规模至少扩大一倍,同时现货比特币交易所交易基金(ETF)在整个 8 月录得持续净流入,推动涨势加速。

数字资产市场结构性法案《CLARITY 法案》于 9 月 15 日在参议院关键程序性投票中未获通过,但市场动能并未因此受阻。总市值于 9 月 21 日触及季度高点 3.0 万亿美元,随后以 2.96 万亿美元收官。

尽管如此,本季度的特征是价格反弹快于市场参与度。全市场日均交易量环比下降 8.6%,中心化交易所现货交易量下降 14.2% 至 1.65 万亿美元,杠杆的回归快于现货活动,永续合约中心化交易所的未平仓量攀升 40.6%,收于 1000 亿美元以上,为 2025 年第三季度以来首次。

反弹同样不均衡。Binance 将其现货市场份额扩大至 42.7%,而 KuCoin 和 Deribit 的衍生品未平仓量则出现下降。此外,在美国监管利好消息的推动下,Hyperliquid 的 HYPE 代币创下 98 美元的历史新高;Robinhood Chain 上线三个月内成为活跃度排名第三的区块链,其上 memecoin 交易的火热超越了其代币化资产的发展定位。

1. 2026 年第三季度加密货币总市值上涨 39.6%,9 月收于 3.0 万亿美元

2026 年第三季度加密货币总市值上涨 39.6%(8401 亿美元)至 3.0 万亿美元,终结了连续三个季度的下跌,创下自 2024 年第四季度以来最强的季度涨幅。

反弹集中在 8 月,当月市值上涨 21.8%(4898 亿美元),占本季度涨幅的一半以上。涨势在美国财政部宣布将把计划中的长期政府债券回购规模至少扩大一倍后加速,同时现货 BTC ETF 在整个 8 月录得净流入。

《CLARITY 法案》于 9 月 15 日在参议院关键程序性投票中未获通过,但几乎未对市场动能造成阻碍。总市值于 9 月 21 日触及季度高点 3.0 万亿美元,随后以 2.96 万亿美元收官。尽管强劲反弹,加密货币总市值年初至今仍下跌 4.0%。

然而,交易活跃度未能跟上价格步伐。日均成交量环比下降 8.6% 至 733 亿美元,为连续第三个季度下滑,不过活跃度在季度内逐步回升:9 月日均交易量为 948 亿美元,而 7 月为 577 亿美元。进入第四季度,现货参与度能否随价格同步扩大,是该报告数据所留下的悬念。

2. 以太坊上涨 71.0% 至 2,684 美元,表现优于比特币

以太坊(ETH)上涨 710% 至 2,684 美元,表现优于比特币及所有其他主要资产,终结了连续三个季度的跌势。涨势由整体加密市场复苏以及美国现货 ETH ETF 强劲的 31 亿美元净流入所推动,逆转了 2026 年上半年的全部资金流出。

尽管 ETH 价格反弹,其日均交易量仍持续下滑,环比下降 23.2% 至 115 亿美元,低于第二季度的 150 亿美元。

与此同时,备受期待的 Glamsterdam 升级未能在 2026 年第三季度上线主网,此前已在第二季度延期。该升级目前仍在测试网逐步部署,Sepolia 测试网定于 10 月 6 日激活,这是该升级的下一个计划节点。

3. Hyperliquid 的 HYPE 创下 98 美元历史新高

在美国监管利好消息的推动下,Hyperliquid(HYPE)上涨 40.5%,延续其自 2026 年第二季度以来的强劲势头。2026 年 8 月 19 日,美国总统唐纳德·特朗普宣布,CFTC 主席 Michael Selig 正致力于推动 Hyperliquid 进入美国市场,引发 HYPE 四天上涨 40.5% 至 82 美元,创下当时的历史新高。截至报告发布时,该公告将 Hyperliquid 的美国市场准入与仍在推进中的监管行动联系在一起。

HYPE 的日均交易量环比上涨 35.2%,第三季度达到 8.5 亿美元,第二季度为 6.3 亿美元。涨势于 9 月 23 日见顶,HYPE 创下 98 美元的历史新高。

4. Robinhood Chain 上线三个月内成为活跃度第三的区块链

自 2026 年 7 月 1 日公开发布以来,Robinhood Chain 吸引了散户和机构参与者的高度关注。上线以来,该链已产生超过 889 亿美元的交易量,2026 年第三季度日均交易笔数达 950 万笔,成为活跃度排名第三的区块链。

尽管该网络最初定位为代币化股票和现实世界资产(RWA)的下一个入口,但 memecoin 交易者很快占据了主导。原生去中心化交易所(DEX)的日交易量从 7 月 1 日的 130 万美元增长至 9 月 4 日 35 亿美元的峰值,主要得益于 Cashcat memecoin 的成功以及 Pons 等代币发射平台的带动。

8 月 12 日,受 Spritehood NFT 铸造及密集 memecoin 发行的推动,日交易量一度飙升至 2690 万笔,但日均交易笔数此后稳定在约 950 万笔左右,因为大多数新部署的代币未能获得持续关注。截至报告发布时,该链的活跃度来自 memecoin 和代币发射平台,而非其最初设计承载的代币化股票和 RWA,这一原始用例仍是该网络悬而未决的问题。

5. 现货 CEX 成交量下降 14.2% 至 1.65 万亿美元,7 月创 4436 亿美元的月度低点

根据 CoinGecko 的报告,2026 年第三季度,前十大现货中心化交易所(CEX)共录得 1.65 万亿美元的交易量,较第二季度的 1.93 万亿美元下降 14.2%。成交量在 7 月跌至 4436 亿美元的月度低点,随后于 8 月强劲反弹至 7123 亿美元。

Binance 继续扩大其主导地位,第三季度市场份额达到 42.7%,高于第二季度的 38.7%。它是唯一一家市场份额达到两位数的交易所,前十名中的其他交易所均失去份额,在本季度整体成交量收缩的背景下,行业集中度进一步加深。

9 月,前十名交易所均录得两位数的月度增长,其中 Upbit 增长 83.9%,尽管其本季度最大跌幅达 33.7%。Bitget 跌出前十,目前排名第 11 位。在 9 月遭黑客攻击之前,Bitget 7 月和 8 月的交易量分别为 157 亿美元和 187 亿美元;相比之下,其 6 月交易量为 378 亿美元。

6. 永续合约 CEX 未平仓量上涨 40.6%,收于 1000 亿美元以上,为 2025 年第三季度以来首次

前十大永续合约中心化交易所的未平仓量(OI)——即未平仓永续期货头寸的总价值——在市场复苏的推动下,2026 年第三季度反弹 40.6%。OI 在第三季度末收于 1000 亿美元以上,为 2025 年第三季度以来首次。尽管 OI 曾于 1 月 14 日和 15 日短暂突破 1000 亿美元,但动能迅速消退。

上一次 OI 持续保持在 1000 亿美元以上是在 2025 年 5 月 10 日至 11 月 11 日期间,正值牛市的最后阶段。再往前,2024 年 11 月 22 日至 2025 年 2 月 4 日期间,即唐纳德·特朗普胜选连任及其后就职典礼前后,OI 也曾达到类似水平。

在前十大永续合约 CEX 中,Binance、Bybit、MEXC、Gate、Bitget 和 Kraken 的 OI 均实现超过 40% 的环比增长。在绝对增量方面,Binance 居首,环比增加 127 亿美元。然而,KuCoin 和 Deribit 的 OI 均出现大幅下降,分别下跌 41.2% 和 18.9%,报告将此作为反弹不均衡、而非全面性复苏的证据。

报告范围

CoinGecko 的 2026 年第三季度加密行业综合报告涵盖加密市场全景,分析比特币和以太坊,深入研究去中心化金融(DeFi)生态,并回顾中心化交易所(CEX)和去中心化交易所(DEX)在本季度的表现。

本文基于 CoinGecko 的 2026 年第三季度加密行业报告,由 Coindoo 发布。