据提交至SEC关于新型ETF规则制定档案的公开意见（编号为档案编号S7-2026-24），多家加密货币公司已要求美国证券交易委员会加快对交易所交易基金申请的审查，并允许保密草案申报。

这些意见回应了SEC此前就新型交易所交易基金征求公众意见的举措，即正式邀请行业就此类产品的处理方式提供反馈。相关请求最早由The Block报道。

公司希望SEC改变什么

这两项请求范围明确，且都关乎流程而非产品。公司希望ETF审查能在更快或更可预测的时间表内完成，并希望获得以保密方式而非完全公开方式提交草案申报的选择权。

ETF审查时间是指从发行人提交申请到SEC批准产品或要求修改之间的时间窗口。保密草案申报将允许发行人私下与SEC工作人员分享拟议的基金结构，在文件成为公开记录之前解决疑问。

两项请求都不是要求自动批准。这些公司是在要求该机构调整审查申请的运作机制——这一区别将流程改革与批准任何特定基金的决定区分开来。这一表述呼应了此前行业团体敦促SEC为新型ETF制定专门规则的行动。

保密草案申报为何可能对加密货币ETF上市具有重要意义

保密草案将使发行人有机会在申报面临公众和竞争对手审视之前进行修改，减少目前在公开档案上进行的反复往来。证券市场其他领域的企业已可使用类似机制——SEC长期以来允许传统股票和债券发行人提交注册声明草案供工作人员非公开审查，该途径根据2012年《创业企业融资法案》（JOBS法案）为新兴成长型企业正式确立，并随后扩展至更广泛范围。加密货币公司的诉求是将这一披露惯例引入基金领域。

对发行人而言，其吸引力在于竞争时机。更可预测的审查周期使团队能够规划上市、准备合规工作并安排做市，而无需在审查期间向竞争对手暴露其结构——这一动态在快速推进的竞争中显而易见，例如Ripple的XRP赢得9月首场ETF之争。该事件说明公开档案目前如何在审查尚未结束时便使竞争性结构曝光。

这些公司将保密草案选项定位为公平竞争环境的营造，而非寻求特殊待遇，并认为这将使加密货币ETF的处理与已在其他领域使用的披露途径保持一致。

对SEC加密货币ETF政策下一阶段的影响

这些意见表明业界对当前审查节奏和披露途径的不满。由于它们附于规则制定档案而非单一产品申报，SEC的任何回应都将为未来所有加密货币ETF申请方设定预期，而不只是某一家发行人。

此次规则制定源于SEC于2026年7月发布的新型ETF征求意见，该文件为这类程序性意见敞开了大门。该机构如何权衡这些意见，将表明它是否有意将加密货币ETF审查标准化，还是继续逐案处理每项产品。

对于构建代币化和数字资产基金的创作者和发行人而言，这一结果最重要的意义在于基础设施问题：决定产品如何进入市场的规则塑造了谁能够实际推出此类产品。程序性改革的先例已有——SEC于2019年对大多数ETF采用通用上市标准，显著缩短了传统基金的标准审查时间，表明该机构此前曾采取行动使ETF批准更加常规化。意见档案仍是观察SEC下一步行动的关键所在。