加密货币恐惧与贪婪指数周一跌至56，从此前一周的67滑入"中性"区间，远低于8月26日创下的82的年内最高点。投资者情绪的降温恰逢比特币从近期高点回落约6%，此前油价突破每桶101美元、30年期美债收益率升至5.70%。

比特币上周初触及86,978美元的高点后，于10月8日一度跌至81,749.83美元——跌幅约6%——随后于周一回升至约83,800美元。这一最大加密货币目前交易价格略高于82,000美元，本周跌幅接近5%，较2025年10月6日创下的超过126,000美元的历史高点低约34%，而当时极度贪婪曾是市场常态。

恐惧与贪婪指数是一个0到100的指标，用于衡量投资者情绪，0代表极度恐惧，100代表极度贪婪。该指数一个月前读数为68，并于8月26日触及年内高点82。

在经历一个火热夏季、比特币及整个加密货币市场走出残酷熊市之后，市场情绪如今明显转变，违背了历来较为可靠的季节性趋势——交易员们长久以来将十月戏称为"Uptober"，因比特币在该月历史上表现强劲。此前的下跌标志着一段艰难时期，一直延续至今年8月，当时这轮涨势推动比特币价格上涨24.9%——足以让Fundstrat联合创始人兼Bitmine董事长Tom Lee和CryptoQuant的Kim Yong Yu等行业人士宣布熊市结束。但正如该指数所显示，对加密货币押注的胃口如今已经冷却，至少目前如此。

现货比特币ETF上周三流出4.849亿美元，为6月以来最糟糕的一天，次日又流出2.441亿美元。周五虽有2,110万美元流入，但10月迄今这些基金累计净流出3.863亿美元；同时，以太坊基金的流出已连续九天，本月流出6.35亿美元。这些资金流动被广泛视为机构需求的晴雨表，因为此类基金自2024年1月在美国上线以来，使普通券商账户也能获得比特币敞口。

宏观经济逆风持续压制比特币及整个加密货币市场。布伦特原油上周突破每桶101美元，霍尔木兹海峡——全球约五分之一石油的运输要道——周边船只遇袭事件不断累积；30年期美债收益率触及5.70%，为2002年以来最高。当天股市、黄金与比特币同步抛售，这表明这是一次宏观交易，而非加密货币自身的问题。尽管特朗普总统表示美国至少在11月之前不会参战，布伦特原油目前仍交易在110美元附近。

石油是航运、制造、农业和旅行的投入成本，因此原油价格的持续上涨往往会传导至消费者价格。更高的通胀使美联储更难降息、可能加息，这正是该央行最新会议纪要所描述的路径。债券投资者因此要求更高的收益率，因为通胀会侵蚀美国国债的固定利息支付。由于美债收益率是基准的"无风险"回报，支付5.70%的30年期国债会将资金从风险更高的押注中吸走，并推高整个经济的借贷成本。比特币不支付收益率，并与股票一同作为风险资产交易，因此收益率上升和加息预期往往会压低其价格，正如10月7日所发生的那样。

这一背景很可能解释了恐惧与贪婪指数为何大幅下挫，交易员们对比特币等高风险资产变得更加谨慎。在Decrypt母公司Dastan开发的预测市场Myriad上，交易员们目前预计比特币10月触及87,500美元的概率为45%，低于10月7日的55%。比特币触及90,000美元的概率已从36%降至28%。

Myriad交易员们还为比特币跌至低至80,000美元的情况定价56%的概率——低于10月7日的水平——跌至77,500美元的概率为33%，跌至75,000美元的概率为20%。Myriad的独立市场还追踪比特币在10月14日的价格以及10月18日的价格。