加密货币恐惧与贪婪指数自2024年末以来首次进入“极度贪婪”区间，创下2024年周期见顶以来的最高读数。

根据Coinmarketcap的数据，该指数于周日晚间后段触及81，并至今维持在该水平，突破了从80起步的绿色区间——这是该指标用来标记恐慌性买入和泡沫化信念的门槛。对于过去一年大部分时间处于“恐惧”区间、充其量偶尔短暂进入“中性”的市场而言，这是一次显著的转变。

这一转变的速度尤其值得关注。一个月前，同一指标为36，明确处于“恐惧”区间。一周前为41，勉强处于中性。该指数周日升至81并保持至今——30天内攀升45个点，几乎抹去了定义2026年上半年的全部谨慎情绪，也是该指数今年最快的情绪波动。这还是两个极端之间最快的情绪转换，也是Coinmarketcap开始追踪该指数以来唯一一次从极度恐惧转向极度贪婪。

Alternative.me追踪加密货币情绪的时间更长，其方法论仍将指数置于“贪婪”模式——距极端读数还差6个点——但情绪转变的方向一致：交易者正以极快的速度转向非常看涨，与2021年出现的类似走势相仿。

该指标2026年的低点出现在2月5日，当时报5，深陷“极度恐惧”，为全年最低点。从该低点到本周的81，是六个月内从彻底投降到极度贪婪的完整往返——这种轨迹通常伴随着现货市场的剧烈重新定价。此类情绪指标不会凭空变动；它们往往反映交易者已经在价格、资金流和持仓中看到的情况。

这一情绪逆转与一轮将市场其他部分甩在身后的比特币涨势相伴。比特币一周内上涨约24%，而更广泛的加密货币市场涨幅较小，这一不匹配在比特币在加密货币总市值中占比的上升中可见一斑。

这轮突破可追溯至上周三：美国财政部表示，将从9月9日起将长期债券回购——即政府购买自身债券以支撑需求——从每次20亿美元加倍至40亿美元，此举削弱了美元，并促使投资者转向比特币作为通胀对冲工具。

同样的形势迫使看跌交易者亏损回补。随着比特币突破70,000美元，空头挤压在两到三天内清算了超过40亿美元的加密货币空头头寸。比特币ETF创下自5月以来最大的单日资金流入，以太坊和比特币ETF合计吸引约23亿美元资产，再次表明资本正快速流入市场。