TLDR

CRDO 股价下跌 21%，至 $163.83，尽管其 Q1’27 盈利和营收均超出预期。

调整后 EPS 为 $1.20，高于 $1.17 的预期；营收达到 $479 million，高于预期的 $473 million。

第二财季 $525M-$535M 的指引被多位分析师视为不够亮眼。

J.P. Morgan 将目标价从 $335 下调至 $310；BofA 将目标价从 $340 大幅下调至 $275。

从技术面看，该股已较 2026 年高点 $308.30 下跌近 40%，分析师提示仍存在进一步下行风险。

Credo Technology Group 股价周三下跌 21%，午后交易时段报 $163.83。尽管公司在业绩和营收上均超过预期，但周二晚间发布的财报仍引发华尔街褒贬不一的反应。

Credo Technology Group Holding Ltd, CRDO

截至 8 月 1 日的 2027 财年第一季度，Credo 公布调整后每股收益为 $1.20，高于 $1.17 的预期。营收为 $479 million，不仅高于分析师一致预期的 $473 million，也高于公司自身指引区间上限 $475 million。按年计算，营收增长 114.7%。

GAAP 毛利率升至 64.5%，GAAP 净利润增至 $129.4 million，较一年前的 $64 million 提高。不过，该净利润低于公司在 2026 财年第四季度公布的 $169 million。

首席执行官 Bill Brennan 表示，公司“产品组合如今已覆盖从毫米到千米的连接”，指的是面向 AI 数据中心的光学和铜缆产品。对于 AI 基础设施建设而言，这一组合意味着 Credo 所处的环节同时受益于电连接和光互连组件需求，用于连接数据中心内的服务器和交换机。

对于截至 10 月的当前季度，Credo 给出的营收指引为 $525 million 至 $535 million。

华尔街谨慎回应

这一指引区间并未令多位分析师满意。

J.P. Morgan 分析师 Joseph Cardoso 将目标价从 $335 下调至 $310，并写道“上调后的展望很可能令人失望”，尤其是在与光学相关的营收方面。他表示：“投资者和我们都原本预期会有更实质性的上行空间。”

Bank of America 维持其 Buy 评级，但将目标价从 $340 大幅下调至 $275，理由是 Credo 的铜缆业务增速放缓，尽管光学业务仍在扩张。

Mizuho 维持 Outperform 评级，并告诉投资者现在是“buy the pullback”的时候，但分析师 Jordan Klein 承认，与前几个季度相比，这次的营收超预期和指引看起来“a bit skinnier”。

市场反应反映出，这只股票此前已经被定价为近乎完美。CRDO 在 2026 年早些时候一度升至年内高点 $308.30，而周三的下跌将其推向 $160 区间，较峰值回落近 40%。

估值担忧加大压力

抛售的一部分也源于估值压力。即便在下跌之后，Credo 按 GAAP 口径的远期市盈率仍约为 45。科技板块中位数为 29，这使得 CRDO 在该指标上显著高于 Dell 和 Nvidia 等同类公司。

从技术面看，该股已跌破 50 日和 100 日指数移动平均线。图表还显示其在 6 月高点附近形成了双顶形态，这一形态通常意味着进一步走弱。接下来需要关注的关键水平是约 $171 的 61.8% 斐波那契回撤位。

Credo 的铜缆有源电缆和光学数字信号处理器用于连接数据中心内的 AI 服务器和网络交换机。其客户包括 Amazon、Microsoft 和 SpaceX，这些公司都已表示将增加数据中心支出。

在周三盘前交易中，CRDO 已下跌超过 9%，并触及自 7 月 30 日以来的最低水平。

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