Costamare Bulkers Holdings Limited 公布第二季度调整后净利润1000万美元

Costamare Bulkers Holdings Limited 是一家从事铁矿石、煤炭和粮食等大宗商品运输的干散货航运公司，已公布截至2026年6月30日的第二季度及六个月期间未经审计的财务业绩。该公司于2025年5月6日从集装箱船东 Costamare Inc. 分拆上市，成为一家独立上市公司，这也是新公司架构下公布的首份完整季度业绩。

财务亮点与运营动态

盈利能力、流动性与债务

• 2026年第二季度调整后净利润：980万美元（每股0.40美元）
• 2026年第二季度净利润：520万美元（每股0.21美元）
• 2026年第二季度流动性：3.315亿美元
• 净现金头寸：截至2026年第二季度末，现金超出债务1.089亿美元

调整后净利润及相应的每股数据为非GAAP指标，不应单独使用或替代按照美国公认会计原则（"GAAP"）编制的 Costamare Bulkers 财务业绩。有关这些指标的定义及其与最直接可比的GAAP财务指标的对账，请参阅附录一。

流动性包括现金（含受限现金在内的现金及现金等价物2.348亿美元，加上主要与远期运费协议（"FFA"）和燃料互换相关的保证金存款1200万美元）以及截至2026年6月30日来自一项循环授信额度的8470万美元可用未提取资金。债务指长期债务，包括流动和非流动部分。

船舶出售

Costamare Bulkers 已就出售 Bermondi 达成协议，该船为2009年建造的干散货船，载重吨位为55,469 DWT。此次出售预计将于2026年第三季度完成，是公司船队更新计划的一部分，旨在剥离老旧、效率较低的船舶——这是干散货运营商管理船龄结构和监管合规成本的常见做法。

运营平台

公司完成了此前宣布的与 Cargill International S.A.（"Cargill"，全球最大的农业和大宗商品贸易公司之一）的交易，相关交易簿已无待转让事项。截至2026年7月31日（不包括根据战略合作协议以背靠背条款转租给 Cargill 的一艘船舶），运营平台专注于 Kamsarmax 型船舶，由26艘第三方拥有的干散货船组成，包括：

• 两艘以定期租船方式租入的好望角型船舶（其中一艘预计于2026年内归还）
• 24艘 Kamsarmax/Panamax 型船舶，其中23艘主要以短期定期租船或航次期租方式租入

与 Cargill 的战略合作协议是 Costamare Bulkers 管理和运营第三方船舶的平台化业务模式，在无需公司拥有底层资产的情况下产生费用收入。

在2025年5月6日从 Costamare Inc. 分拆之前，Costamare Bulkers 并非作为独立法律实体运营。因此，截至2026年6月30日的三个月和六个月期间的业绩与2025年同期不可比，未列示比较数据。

自有船队

Costamare Bulkers 目前拥有一支由30艘干散货船组成的船队（包括已同意出售的船舶），总载重吨位约270万DWT，包括：

• 6艘好望角型船舶，全部以定期租船方式运营
• 7艘 Kamsarmax 型船舶，其中5艘以定期租船方式运营
• 9艘 Ultramax 型船舶，其中8艘以定期租船方式运营
• 8艘 Supramax 型船舶，其中4艘以定期租船方式运营

定期租船合同中，12份为指数挂钩租船协议（船东可选择根据当时FFA曲线转为固定费率），其余11份为固定费率协议。这种混合租船策略使公司能够平衡现货市场费率波动的风险敞口与固定费率收入的稳定性——这是干散货行业管理行业固有周期性时广泛采用的方法。

首席执行官评论

Costamare Bulkers Holdings Limited 首席执行官 Gregory Zikos 先生表示：

"在本年第二季度，Costamare Bulkers 实现了1000万美元的调整后净利润。我们完成了公司全部划拨给 Cargill 的遗留交易组合的转让，有效降低了资产负债表上的风险。我们预计交易平台将在年底前清除剩余三个遗留头寸。作为船队更新计划的一部分，我们最近同意出售2009年建造的 Supramax 船舶，预计将在第三季度内交付。

由于现金总额超过债务约1.1亿美元，公司处于净现金正值状态，这为我们在资产价值低迷的环境下实现逆周期增长提供了有利条件。

关于市场，本季度的特点是波动性加剧，尤其是在好望角型船板块，这在很大程度上是由地缘政治不确定性、能源市场动荡以及天气相关干扰所驱动的。好望角型船费率在5月下旬达到峰值，随后到6月底修正了近20,000美元/天，但此后一直维持在强劲水平。

Panamax 市场受到强劲的好望角型船费率和中国海运煤炭需求回归的支撑。

与大型船板块不同，Supramax 市场在整个期间呈逐步上升趋势，受到更强劲的粮食和小宗散货量以及利比里亚铁矿石出口增长的支撑，这些因素加强了 Atlantic 市场状况。"

经营业绩——截至2026年6月30日的三个月期间

2026年第二季度，Costamare Bulkers 自有船队平均拥有29.8艘船舶，平均租入23.1艘第三方干散货船。公司接收了干散货船 Astros（原 Koushun），载重吨位为60,297 DWT。本季度船队拥有天数为2,715天。

航次收入总额：1.116亿美元，主要包括自有船和租入船的租出活动所产生的航次收入，以及部分租船人合同约定的 EU 排放配额（"EUA"）和 Fuel EU Maritime 罚款补偿。EUA 是 EU 排放交易体系下所需的许可证，该体系自2024年起扩展至涵盖海运排放；而 Fuel EU Maritime 是一项独立的 EU 法规，对停靠 EU 港口的船舶所用能源的碳强度设定了限制。

航次费用：3020万美元，包括燃油消耗和港口费用（主要针对租入船）、第三方佣金、运河通行费以及 EUA 和 Fuel EU Maritime 费用。EUA 和 Fuel EU Maritime 费用中的很大一部分由租船人按合同补偿，减轻了净费用影响。

租入租金费用：3890万美元，与租入第三方干散货船相关。

航次费用——关联方：100万美元，代表自有船队航次收入1.25%的费率（由一名关联管理人和一名关联服务提供方收取）以及某些租出协议应付给关联代理人的地址佣金。这些佣金随后由关联代理人全额背靠背支付给其各自的第三方客户，关联代理人从中无任何收益。

船舶运营费用：1640万美元。本季度每日船舶运营费用为6,036美元。

一般及行政费用：250万美元，包括支付给关联服务方的70万美元。

管理费及代理费——关联方：管理费280万美元（包括支付给第三方管理人的50万美元），以及四名关联代理人收取的代理费80万美元。

一般及行政费用——非现金部分：110万美元，代表2026年6月30日向关联服务方发行的股份价值。

干坞和特别检验费用摊销：190万美元。本季度内没有船舶进行或完成干坞和特别检验。

折旧：890万美元。

持有待售船舶：干散货船 Bermondi 被划分为持有待售船舶。由于该船估计公允价值减去出售费用后的金额超过其账面价值，未记录减值损失。

利息收入：170万美元。

利息及融资费用：210万美元，包括银行贷款利息支出、递延融资成本摊销、银行手续费及其他财务费用。

其他，净额：80万美元，主要与运营平台重组相关的某些非经常性费用有关。

衍生金融工具损失，净额：截至2026年6月30日，公司持有的不符合套期会计条件的衍生金融工具的合计公允价值为净负债100万美元。公允价值变动（与2026年3月31日相比），包括期间的已实现部分，导致净损失80万美元。

经营业绩——截至2026年6月30日的六个月期间

2026年上半年，Costamare Bulkers 自有船队平均拥有30.1艘船舶，平均租入23.5艘第三方干散货船。公司接收了 Astros（原 Koushun，60,297 DWT），并出售了船舶 Clara 和 Miracle，合计载重吨位为237,200 DWT。船队拥有天数为5,457天。

航次收入总额：2.231亿美元。

航次费用：5320万美元。

租入租金费用：8480万美元。

航次费用——关联方：180万美元。

船舶运营费用：3310万美元。六个月期间每日船舶运营费用为6,065美元。

一般及行政费用：480万美元，包括支付给关联服务方的130万美元。

管理费及代理费——关联方：管理费570万美元（包括支付给第三方管理人的110万美元），以及四名关联代理人收取的代理费330万美元。

一般及行政费用——非现金部分：200万美元，代表2026年3月30日和2026年6月30日向关联服务方发行的股份价值。

干坞和特别检验费用摊销：350万美元。期间内有三艘船舶完成了干坞和特别检验。

折旧：1750万美元。

持有待售船舶：Bermondi 被划分为持有待售船舶，未记录减值损失。

出售船舶收益：出售 Clara 和 Miracle 的合计收益770万美元。

利息收入：330万美元。

利息及融资费用：470万美元。

其他，净额：600万美元，主要与运营平台重组相关的非经常性费用有关。

衍生金融工具收益，净额：公允价值变动（与2025年12月31日相比），包括期间的已实现部分，导致净收益150万美元。

流动性与无抵押船舶

截至2026年6月30日，Costamare Bulkers 持有现金及现金等价物（含受限现金）2.348亿美元以及与FFA、燃料互换和EUA期货相关的保证金存款1200万美元。加上循环授信额度下8470万美元的可用未提取资金，截至2026年6月30日的总流动性约为3.315亿美元。截至2026年7月31日，部分船舶已无债务负担。

公司的净现金正值头寸——现金超出债务约1.09亿美元——在航运业中较为突出，该行业的船舶收购通常以较高的杠杆融资。这种资产负债表特征为公司在二手船舶价格下跌时进行逆周期船队扩张提供了灵活性。

来源：Costamare Bulkers Holdings Limited