CoreWeave Inc.（CRWV）股价周二下午再次下跌，延续了一个月超过 30% 的跌势。随着投资者重新评估估值以及未来盈利路径，这一走势反映出市场对高估值人工智能基础设施股票的压力正在加大。

CoreWeave, Inc. Class A Common Stock, CRWV

该股还受到 AI 云市场新增竞争担忧的压制。有报道称，Meta Platforms 可能会向外部企业客户提供其内部计算能力，这将为专业云服务提供商带来潜在竞争对手。

CoreWeave 面临不断上升的云竞争

在有报道称 Meta 可能向企业出租闲置 AI 计算能力后，CoreWeave 股价承压。此举将使这家大型科技公司与提供 Nvidia 图形处理器使用权限的企业直接竞争。

大型科技公司已经拥有庞大的数据中心和 AI 硬件。若其出售多余算力，可能会增加计算能力供给，并对整个云基础设施市场的定价形成压力。

投资者对高速增长科技公司的估值标准也已发生变化。市场如今更看重净利润、现金流和审慎支出，而不再只关注收入增长，尤其是在需要持续基础设施投入的资本密集型业务中。

CoreWeave 已公布正向调整后经营结果，但尚未在公认会计准则下实现稳定盈利。随着公司持续扩展数据中心产能，其高额基础设施成本仍是核心问题。

估值重置给 CRWV 带来压力

与 Amazon 等成熟云公司相比，CoreWeave 的市销率仍然更高。这样的估值使得该股在投资者降低风险偏好时更容易受到冲击。

最近的下跌使股价更接近由当前收入和盈利预期所支撑的水平。此前的一轮上涨曾将该公司估值推高至许多更大型云服务商之上。

CoreWeave 在第一季度仍录得强劲业务增长。营收较去年同期增长超过一倍，达到 21 亿美元，合同积压订单则升至接近 1000 亿美元。

这一积压订单表明，企业继续寻求用于 AI 训练和推理的计算能力。然而，投资者如今更关注 CoreWeave 是否能够将这些合同转化为稳定现金流和净利润，而不仅仅是快速增加产能。

技术指标仍然偏空

CRWV 股价目前较其 20 日简单移动平均线 80.89 美元低约 17.5%。其股价也仍比 50 日、100 日和 200 日移动平均线低近 30%，这些均线位于 90 美元中段附近。

20 日均线仍低于 50 日均线。该股还在 7 月形成“死叉”，当时 50 日均线下穿 200 日均线。

MACD 指标仍低于信号线，其负值柱状图显示空方仍掌控短期动能。

支撑位在 65 美元附近，接近 52 周低点 63.80 美元。买方可能会守住这一水平，但在当前趋势开始改善之前，股价可能需要重新站上 20 日移动平均线。

AI 基础设施需求依然强劲

CoreWeave 为高强度 AI 工作负载提供 Nvidia GPU 和云系统。其服务支持企业客户使用的大语言模型、AI 训练和推理工具。

该公司仍是更广泛 AI 基础设施扩张的一部分。尽管如此，随着投资者在强劲需求、高支出、债务水平以及来自大型云公司的竞争加剧之间进行权衡，CoreWeave 股价可能继续保持波动。