Coinbase 的代币化股票产品在 Base Layer-2 区块链上完成了首次重大测试，主要科技股的代币化版本在上线四天内录得 1.248 亿美元的去中心化交易所交易量。

Coinbase 实际构建了什么

8 月 24 日，Coinbase 在 Base 上推出了四只蓝筹科技股的代币化表示：NVDAc（NVIDIA）、GOOGLc（Alphabet）、AAPLc（Apple）和 METAc（Meta）。每个代币都由通过 Alpaca 持有的真实股份按 1:1 支持；Alpaca 是一家受阿布扎比全球市场金融监管机构监管的经纪基础设施提供商，资产采用破产隔离托管。

这些代币使用新的 B20 标准，在保持与 ERC-20 兼容的同时，支持 DeFi 集成。Chainlink 预言机提供价格馈送，将现实世界的股票价格与链上活动连接起来。

上线首日，约有 455 万美元的代币被铸造，约 300 万美元的 DEX 流动性被部署，24 小时交易量达到 1,080 万美元。随后，Base 上的代币化股票供应在数日内增长了四倍，达到 1,700 万至 2,100 万美元之间。大部分活动流向了 Aerodrome 池，这是 Base 上占主导地位的 DEX 场所。

NVIDIA 和 Alphabet 代币贡献了绝大部分交易量。

谁可以实际使用这些代币

这些代币化股票仅向符合条件的非美国用户开放，并通过自托管钱包进行操作。通过面向国际用户并将托管置于阿布扎比的监管框架之下，Coinbase 在证明这一概念可行的同时，也避开了最棘手的美国合规问题。

更广泛的代币化股票市场

更广泛的代币化股票市场规模已增至约 24.8 亿美元，而此次上线使 Base 成为该领域的有力竞争者。Coinbase 搭建的是一套垂直整合架构：自有的 Layer-2 区块链 Base、定制代币标准 B20、通过持牌合作方提供的受监管托管，以及用于价格可靠性的预言机基础设施。

日交易量已超过 1,000 万美元，周均交易量在 9,100 万至 9,400 万美元之间，表明其活跃度并不只是上线首日的短暂兴趣。

这对未来意味着什么

破产隔离托管结构和 Chainlink 预言机集成解决了代币化资产中两项最大的机构关注点：交易对手风险和价格完整性。如果托管方失败，底层股份仍会被隔离保存。

不过，风险并未消失。监管体系会不断演变。阿布扎比的金融监管机构可能收紧要求，其他司法辖区也可能限制本地居民接触此类产品。而 1:1 支持模型完全依赖托管方的运营稳健性，这一点只有在出现问题时才会真正接受检验。