Coinbase股价暴跌：加密货币市场低迷导致连续第三个季度亏损

Coinbase Global（COIN）股价在周五早盘交易中下跌超过14%，此前一天该加密货币交易所公布的第二季度净亏损超出预期。这一结果标志着自加密货币大盘从10月高点回落以来，该公司连续第三个季度出现亏损。作为美国交易量最大的加密货币交易所，Coinbase的业绩被广泛视为数字资产行业健康状况的晴雨表。

Coinbase第二季度净亏损为3.59亿美元，合每股1.36美元。去年同期该公司录得14.3亿美元利润，合每股5.14美元。接受共识调查的分析师此前预计净亏损仅为每股0.44美元，远低于实际亏损。Coinbase股价年初至今已下跌超过32%。

加密货币价格下跌的影响不仅限于Coinbase的投资持仓，还波及了其核心收入来源。净收入同比下降17%至11.5亿美元。调整后EBITDA同比下降59%至2.08亿美元，较分析师预期低约三分之一。

"我们看好其发展方向……但近期前景艰难，"瑞穗分析师Dan Dolev周五告诉客户。瑞穗将Coinbase股票的目标价从200美元下调至155美元。

第二季度，半导体和其他人工智能相关股票的强劲上涨，加上持续的伊朗战争引发的快速地缘政治变化，为华尔街大型投行的投资银行家和股票交易员带来了丰厚业绩。Coinbase对加密货币依赖程度较低的竞争对手，包括Robinhood（HOOD）和嘉信理财（SCHW），也报告了交易费用收入的大幅增长。

然而，加密货币市场面临资产价格走软和波动性下降的局面，导致该交易所的交易活动低迷。Coinbase表示，交易收入同比下降22%至6亿美元。

首席财务官Alesia Haas承认加密货币处于"下行市场"，但指出Coinbase One订阅计划的付费会员数量创下纪录，证明客户在本季度仍保持活跃。

非交易订阅和服务收入——包括稳定币、利息和融资费用、加密货币质押和托管服务的收入——同比下降12%至5.55亿美元。尽管如此，该业务板块有助于弥补交易费用的下降，占Coinbase季度总收入的48%。随着公司努力减少对传统上定义交易所商业模式的周期性交易费用的依赖，这一占比一直在稳步增长。

"在交易的任何时刻，总有一些东西在涨，也有一些东西在跌，"首席执行官Brian Armstrong周四告诉分析师。他强调，公司战略的一部分是"备齐所有货架"，以捕捉表现良好的任何市场的需求。

Coinbase还表示，按照第二季度的节奏，该公司较新的预测市场业务预计今年将产生1亿美元的收入，与上一季度传达的预期保持一致。

5月，Coinbase成为首个获准向客户提供加密货币永续期货的美国交易所，这种合约允许交易者利用杠杆对数字资产价格进行投机，且没有固定到期日。该公司目前正在等待监管机构的批准，以便为股票提供同类产品。向新资产类别和产品类别的扩张，正值竞争对手交易所试图争夺Coinbase曾主导的零售交易量。

Coinbase还在密切关注《清晰法案》（Clarity Act）的进展，这是一项重要的加密货币立法，正等待参议院投票。该法案的通过将把大部分加密货币交易监管从证券监管中移出，此前联邦证券监管机构在上届政府期间对Coinbase和其他加密货币交易所采取了执法行动。最近几天，该法案今年通过的可能性已显著降低。

Armstrong表示，如果该法案未能通过，Coinbase将"一切照常"，同时指出"从边际角度看，《清晰法案》通过会更好"。

"它在多届政府之间创造了持久性。人们可以进行更长期的投资，"Armstrong补充道。