Coinbase Global（COIN）股价在加密货币交易所公布截至9月30日的疲弱第三季度业绩后下跌13%至139.64美元，而就在此时，一份周五提交的SEC文件披露，首席执行官Brian Armstrong与另外两位高管已采纳计划，拟出售最多1360万股股票，价值约22亿美元。

该股此前于10月29日收于160.59美元，文件中披露的高管出售计划正是以此价格进行估值。

第三季度业绩走弱

营收同比下降35%至约12.2亿美元。美国银行（Bank of America）在业绩发布前曾下调其盈利预期，理由是本季度加密货币交易活动较为疲软。

作为交易所核心交易业务的交易营收为5.9亿美元，低于上年同期的约10.5亿美元——该项收入随客户交易活跃程度而起伏。订阅与服务营收为5.7亿美元，规模几乎与交易业务相当。

净利润从4.33亿美元升至7.19亿美元。增长大部分来自约7.15亿美元的加密投资未实现收益，这些收益反映的是Coinbase已持有资产价值的变化，而非来自客户的收入。调整后净利润为7800万美元。

Coinbase还表示，其预测市场业务在本季度的年化营收突破2亿美元。

高管提交出售计划

周五的一份SEC文件显示，三位内部人士已采纳交易计划，涉及1359万股已确认的A类股票，按10月29日收盘价估值约22亿美元。

首席执行官Brian Armstrong持有三人中规模最大的计划，涉及最多817万股来自已归属股票期权的股份，约占总数的60%。Armstrong于8月12日采纳该计划。若满足价格条件，出售可于2026年11月16日开始，持续至2027年10月22日。文件未披露这些价格水平。

董事兼联合创始人Fred Ehrsam于9月4日采纳其计划，涉及最多387万股，来自转换其生前信托持有的B类股票。其交易窗口为2026年12月7日至2027年6月7日。

总裁Emilie Choi在四天后采纳其计划，涉及156万股已确认股份，以及与未来股权奖励挂钩的额外股份。其交易窗口为2027年1月4日至2027年12月31日。

三项计划均属于10b5-1规则，即美国证券交易委员会允许公司内部人士预先安排交易的规则。此类计划旨在提前确定出售时间表，使具体交易不因高管个人判断而定，Coinbase表示这些计划是在交易窗口开放期间采纳的。

Armstrong此前也采用过此类安排。他于1月出售了价值1.01亿美元的股票，2024年11月采纳的一项计划涉及多位高管的约500万股。

回购与比特币购买

Coinbase于8月以每股平均139.91美元回购了37995股——几乎与业绩公布后股价跌至的139.64美元水平完全一致。该公司在7月和9月未进行任何回购。公司40亿美元回购授权中尚余约19.6亿美元，董事会于2026年1月提高了该上限。

该公司本季度还以约15亿美元购入643枚比特币，使其总持仓达到17954枚BTC。季度末其还持有152649枚ETH。

在财报电话会议上，Armstrong表示公司持有的比特币可能已超过18000枚。"我们对比特币非常看好，"他说。他还补充称，越来越多的客户选择以比特币作抵押获取贷款，而非直接出售。

根据其新采纳的计划，Armstrong的首次出售最早可于2026年11月16日开始，任何已执行的交易将在后续SEC文件中披露。